近期，在CPI和PPI数据发布前后，市场对通胀的讨论多了起来。在数据发布之前，一部分观点表达了对通胀的担忧。
其核心逻辑在于： 5月间油价中枢明显抬升，除了供给端的因素，也在一定程度上说明，需求的对油价的支撑在加强，同时叠加货币政策在前期保持宽松，导致的流动性溢出。因此，通胀预期有所抬头。
需求端的修复，除了油价这个维度外，对于国内主要的看点在于：随着复工复产成色打足，经济也在有序的修复中，部分高频数据也指向经济活动水平与去年同期相当，那么需求端的修复程度虽然不好确定，但趋势是确定的。
通胀该怎么看呢？
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