北向资金交易能力一定强吗?

作者: 潘心怡
在择时、行业选择和选股能力上,北上资金均有不错表现。

最近两个月以来,被誉为“聪明钱”的北向资金整体呈现净流入状态。

据统计,6月以来,北上资金净买入A股金额达515亿元,当前,北上资金累计净买入A股已突破1.1万亿,为陆股通开通以来历史首次。

目前北上资金持股市值占A股流通市值约3%日成交占A股总成交比例11%左右,资金成交十分活跃;2017年以来每日资金流入均值11.76亿元,且均值和波动率中枢不断抬升。

北向资金一定程度上能映射出外资的动向,同时有观点认为北向资金常常领先或同步于上证指数。从数据上看,北向资金交易能力一定强吗?

安信证券认为,北向资金流是有效的择时风向标。

根据安信证券的统计结果,北向资金2017年至今择时胜率58.6%、盈亏比1.7、累计收益率63.53%(同期沪深300-7.09%),择时效果显著。

此外,北向资金流对行业选择有显著的提示作用。

安信证券认为,北向资金流入次数较多的大消费(食品饮料、家电、医药)、大金融(非银、银行、地产)以及科技(电子),在17年至今提供了持续稳定的超额收益,这也是北向资金在行业选择上表现如此优异的原因。

在个股选择方面,北向资金持有规模前十个股具有持续超额收益。

安信证券用北向资金流向对个股分别做多空择时,策略胜率均值仅为51%且盈亏比较低,所以北向资金净流入流出对个股方面的择时来说并不能提供有效的信息。资金流在行业内选股能力较强。在28个行业内周频选资金净流入前5个股,策略超额收益胜率均值55.6%,盈亏比1.21。

由于北上资金在行业选择和行业内选股能力上均有不错表现,安信证券建议先选行业再选股的思路分别构建月频和周频策略。

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