编者按：
火爆的A股让官媒们也按捺不住鸡冻的心情，开始大呼牛市来了。
继中证报今日在头版头条高呼“A股新一轮牛市呼之欲出”之后，上证报官微今天罕见刊发题为《哈哈哈哈哈！牛市特征越来越明显了》文章，标题中连用五个“哈”字开怀大笑，前所未见，畅快之情力透纸背。
上证报在文章中表示，本周以来，沪指重返3000点，两市成交额破1万亿，爆款基金持续涌现，融资余额激增等信号，无不预示着牛市来临。
文章同时还给读者吃下“定心丸”，本次融资余额对比2015年来看，还有不少差距，短期内不必过度担忧市场重蹈2015年大盘急涨急跌覆辙。
以下为文章全文：
本周前四个交易日，A股市场给全体投资者带来惊喜。上证指数重返3000点，两市成交额突破1万亿，北向资金单日净买超过170亿，爆款基金持续涌现……种种迹象都透露出牛市的气息。
还有一项资金面数据也已出现牛市特征，值得关注。
交易所数据显示，截至周四收盘，沪深两市融资余额报11550.11亿元，刷新2016年1月8日以来的四年半新高。
更值得关注的是，本周前四个交易日，两市融资余额实现4连增，累计增长444.89亿元。即便周五零增长，目前接近445亿元的单周融资增量也足以跻身历史前三十。
翻阅历史上融资增量排名前三十的交易周，其中有27周分布在2014年至2015年牛市期间。很显然，目前融资余额的增速已达到“牛市标准”。
杠杆资金抢筹
以申万行业划分，本周前四个交易日，非银金融、电子、食品饮料成为融资余额增长最快的行业，这与当前市场最为强势的三条主线是完全对应的。
高低估值之间的风格切换成为近期市场讨论颇多的话题，源于大金融、地产、资源类等低估值品种本周集体大幅反弹。
从融资余额的变化来看，杠杆资金对于低估值板块的关注仍然集中于弹性最高的非银金融。本周前四个交易日，非银金融行业融资余额增幅超过8%，最新融资余额规模达到1064.83亿元，占到融资余额总量的9.2%。
相比之下，机械、化工、采掘、钢铁等低估值板块虽然本周股价也有所表现，但并未受到杠杆资金的明显追捧。
个股方面，本周前四个交易日，融资净买入额排名靠前的个股基本全部来源于“非银+食品饮料+科技”。
非银金融个股占比最多。中国平安本周前四日获融资净买入13.22亿元，高居所有个股首位。中信证券、东方财富、光大证券3只券商股紧随其后，融资净买入额均超过7亿元。
其中，光大证券作为本轮券商股领涨龙头，本周前四日累计大涨近30%。该股之前并不被融资资金重点关注，但本周以来融资余额随股价上涨出现连续暴增，一周不到融资余额几乎实现翻倍，这一定程度上体现出融资客偏好追涨的交易习惯。
其他重点个股中，贵州茅台本周前四日获融资净买入7.00亿元，牧原股份获融资净买入6.64亿元，这两只消费股本周股价均刷新历史新高。浪潮信息、蓝思科技、欧菲光、TCL科技、闻泰科技等科技品种本周以来融资净买入额也均在3亿元以上。
正向指标or反向指标？
融资余额快速增长
目前两市融资余额快速增长，会不会重蹈2015年大盘急涨急跌覆辙？对比来看，还有不少差距，市场短期不必过度担忧。
首先，当前市场融资余额总量为11550亿元，而2015年指数高点时两市融资余额一度超过22000亿元（这还不包括当时万亿规模的场外配资）。由此来看，两者之间存在很大差距。
其次，目前两市融资余额增速也与2015年指数进入高位时相比相差许多。本周前四个交易日融资余额增长445亿元，已经创下今年以来单周最高。但2015年4月至6月指数进入高位时，两市融资余额单周增量多次超过800亿元。
最后，与2015年基本单纯依靠杠杆资金撬动的牛市相比，目前A股市场的增量资金来源已显著多元化。其中今年以来另外两大主流增量资金——北向资金与境内基金，其持股周期相较两融明显偏长，风格也明显偏向价值，这将助力本轮牛市行情更加具有持续性。