疫情刺激下美团概念股开门红 趣活上市首日股价盘中翻倍

作者: 李丹
以美团、滴滴等为主要客户的国内最大外卖劳动力运营解决方案公司趣活周五登陆纳斯达克,开盘不到五分钟涨幅扩大到100%以上,两度触发熔断,最终收涨近28%。因认购火爆,趣活将ADS募股数上调22%,以发行价10美元算,不计绿鞋配售,IPO融资3300万美元。

因新冠肺炎疫情而乘东风的即时配送领域正在吸引更多投资者关注。上市首日大涨中国最大外卖骑手劳动力运营公司趣活成为疫情刺激诞生的热点概念股。

美东时间9日周五,趣活以QH为股票代码登陆纳斯达克,开盘价为15.31美元,较发行价大涨53%,此后迅速拉升,确定开盘价不到五分钟后,日内涨幅扩大到100%以上,两度触发熔断,盘中最高涨至22.99美元,日内涨近130%,美股午盘时段股价明显回落,目前接近12到13美元之间,涨幅收窄到不足30%。最终,趣活在上市首日收报12.62美元,收涨27.70%。

趣活此次上市在路演期间就认购火爆,将计划发行美国存托股票(ADS)股份数上调22%,从270万股升至330万股,最终确定发行价为10美元,处于9到11美元的目标区间中端。

若不计承销商可能执行绿鞋权超额配售48.81万ADS,趣活IPO融资3300万美元。上市前,趣活的两大机构股东百度和软银中国分别持股11.6%和11.06%,趣活三位联合创始人虞阳、杨树轶和巴朕分别持股14.7%、11.92%和4.61%。纳斯达克公布的通稿称,趣活第二大机构投资方软银中国已经暗示会在IPO期间增加投资,有意投入200万美元。趣活估计上市后公司市值为4.56亿美元。

趣活成立于2012年,自称“一站式劳动力运营方案平台”,目前有外卖送餐、共享单车维护、代驾和清洁四大业务,主要客户有美团、饿了么、滴滴、摩拜、肯德基、GoFun等。

今年疫情爆发加速了即使配送的渗透,近几个月,美团、饿了么、京东到家、每日优鲜等本地生活头部玩家都公开表明平台订单和需求大涨。今年5月中国物流与采购联合会与美团配送联合发布的《2019中国即时配送行业报告》显示,疫情期间美团的生活必需品订单暴增400%,慢性病处方药增长了236%。

在这样的环境下,被贴上了“美团概念股”标签的趣活上市首秀抢眼应该不难理解。而且,近几年趣活收入和毛利大增,亏损明显下降,已有扭亏为盈的迹象,得到市场青睐不算意外。

趣活递交的IPO招股书显示,2018年趣活营收为14.7亿元人民币,较2017年的6.55亿元增长一倍多,2019年又增长将近40%至20.56亿元;2018年毛利为1.17亿元,是2017年的四倍多,2019年毛利也增长近40%至1.62亿元;2017年到2019年三年间毛利率分别为4.4%、7.9%和7.9%;2018年净亏损为4429.5万元,为2017年的三倍多,但2019年净亏损又降至1344.9万元,比2017年的净亏损还少3.7%。2019年,趣活首次实现税前盈利,盈利813.1万,今年第一季度,趣活净亏损大幅收窄53.5%至2200万元。

F&S报告显示显示,无论从订单数还是营收来看,趣活都已经成为中国最大的外卖劳动力运营解决方案公司。2018年和2019年,趣活的订单数在行业市场中占比分别为3.6%和3.8%,营业收入占比分别为4.0%和4.1%,均排在第一位。

不过,界面报道指出,从F&S报告的收入份额反推,2019年趣活所处的领域企业收入总和大约为500亿元,包括趣活在内的前五名总份额都不到10%,说明行业分散度高,分散程度高意味着资源很难集中,趣活想要做大到一定程度非常难。

而且,趣活的业务涉及配送、劳动力培训管理、汽车租赁、运力共享、企业劳动力管理、金融等多个行业赛道,潜在对手实际上很多,既有顺丰、达达、京东到家这种配送和物流公司,也有58同城等供应劳动力的公司,连趣活的客户美团、饿了么、滴滴也有竞争关系。

趣活在招股书中称,此次上市融资将主要用于增加应用场景,包括网约车司机管理、家政保洁和其他服务;升级技术基础架构;为潜在的战略性收购、投资和合作提供资金等。

目前趣活的配送服务几乎集中在食品配送领域,拓展了两年左右的共享单车和网约车业务还没有在营收贡献上有拿得出手的表现。未来趣活若继续拓展其他领域,可能有很高的成本压力,也有更多竞争对手,趣活能否保持资本市场的兴趣还需要拭目以待。

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