社融超预期，M2-M1剪刀差扩大！6月金融数据该如何理解？

信贷扩张已接近极限，社融在未来2-3个月虽有政府债券支撑，但四季度有回落的可能。M2-M1剪刀差扩大更多是由于M1高基数，企业部门真实流动性仍在边际改善。