华尔街二季报背后:“央妈赏饭吃”时代的终结

作者: 涂子君
得下沉者未必得天下。

与华尔街同行相比,富国存在结构性的缺陷,该行没有摩根大通拥有的庞大的交易部门,主要依靠净利息收入和消费者业务来创收,这在疫情期间对公司营收造成拖累

净利息收益率是衡量该行盈利能力的关键指标,二季度,富国的净利息收益率环比下降33个基点,降至2.25%,低于市场预期的2.33%这也是低利率环境下,以零售业务为主的银行不得不面对的现实。

而这也标志了2015年以来央妈赏饭吃趋势的逆转。2015年美联储进入加息周期后,零售银行业务对华尔街大行得业绩支撑——即将存款利率保持在低位,同时以更高的贷款利率获益,很大程度上得益于央妈赏饭吃。

但3月以来,为应对疫情冲击,美联储紧急将联邦基金利率降低至零水平,正如在6月FOMC决议声明以及国会证词中美联储主席鲍威尔强调的,美国的经济复苏和通胀存在巨大不确定性,点阵图和未来两年PCE通胀预估都表明美联储对在三年内达成通胀目标并无信心,这意味着2022年之前利率都将维持在低水平

写评论

icon-emoji表情
图片