铜价飙升:周期资产的缩影

作者: 方凌
作为全球最大的铜消费国,铜价与中国经济增长尤为密切。不仅是铜,最近几周,铝、锡等也出现了不同程度的上涨。

随着全球投资者押注近期表现较好的大宗商品资产,铜价近期飙涨。

截至本周一,近月COMEX铜期货合约连续12个交易日攀升,上涨至2.94美元/磅,并创下2019年4月以来最高水平。连续12个交易日也创下2017年以来持续时间最长的连续上涨时间。

此外,沪铜主力合约也在本周一触及近25个月新高。当日,沪铜主力合约一度上涨6%至53520元/吨,创下2018年6月15日以来最高水平。

LME期铜周一也一度涨至6633美元/吨,创2018年7月上旬以来盘中新高。

本月为止,铜的走势已经超过了油价和银行股等与经济相关的周期性资产。但是铜并不是唯一一种对经济发出看涨信号的金属,最近几周,铝、锡等其他原材料的价格也出现了不同程度的上涨。

铜作为原材料广泛应用于全球制造业中,其价格是观察经济的指标之一。作为全球最大的铜消费国,铜价与中国经济增长尤为密切。

最近公布的经济数据显示,中国经济复苏强于预期。6月进口数据显示,未锻造铜及铜材进口量环比增50%,同比激增101%;因海外铜价下跌且国内制造业活动增加,未锻造铜及铜材6月进口65.6万吨,创下历史纪录。

除了需求上升的因素之外,供给紧缩也是背后的原因。

最近智利、秘鲁等主要铜生产国的新冠疫情日趋严重,导致矿场和精炼厂供应中断,威胁到产量下降。

此外,智利安托法加斯塔公司智利一个矿场Zaldivar的工会在上周表示,在拒绝了该公司的终版薪酬报价后,工人们投票支持罢工行动。本周一,安托法加斯塔公司另一个矿场Centinela也拒绝了薪酬方案,并投票支持罢工。

近期铜价的上涨让一些人担心这一涨幅过快、是否能持续,尤其是在新冠疫情仍未有减缓、多数西方国家需求强劲脆弱的背景下。

最近的一份调查报告显示,一些分析师认为目前的投机兴趣超过了基本面。Capital Economics助理大宗分析师Kieran Clancy在接受媒体采访时认为,市场已经看到了经济活动反弹,价格对供应风险反应迅速,但是许多因素还没有真正显示出来。

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