美联储3月以来祭出了史无前例的刺激政策，其中不少钱流向了美国股市。
不过，这些刺激措施也让美股出现了一个怪现象——不赚钱的僵尸股涨得比盈利的公司还要猛！
那些没有任何利润的小型上市公司，自从美联储竭尽全力提振股市以来，不仅股价反弹，其股价增速更是有盈利的公司的两倍。
截至去年年底，罗素2000指数中的公司有38％处于亏损状态。但是自美股在3月开始反弹以来，这些中小市值的公司股价平均涨幅达79%；相比之下，那些在疫情期间依然盈利的公司股价涨幅则仅为47%。
这让市场更加担心：美股市场如今已经极度扭曲，那些陷入困境的公司股价不仅在涨，而且令人刮目相看。这意味着，在美联储全力拯救市场的同时，投资者乐于加仓风险最高的股票。
资产管理公司Guide Stone Capital Management的总裁David Spika说：
美联储不会让我赔钱。 当美联储将利率降至零并用流动性充斥市场时，这就意味着美联储干预让投资者去购买风险最高的资产。
我们将会继续持有这些资产。
3月以来，美联储用一套令人眼花缭乱的组合拳，迅速稳定了市场的信心：紧急降息、量化宽松、和其他央行采取联合行动缓解美元荒等等一系列行动，让美国股市在3月中下旬触底反弹。
在制造了流动性的洪流之后，市场的风险偏好迅速攀升，投资者纷纷涌向无利可图的公司。
但是，小型股的前景未必乐观。
不可否认的是，疫情流行期间，美联储释放的流动性，以及市场对航空、能源等巨头前景的担忧，是投资者蜂拥向小型股的重要原因之一。
但是，股票市场的运作方式却并不总是这样。在多数情况下，上市公司的盈利依然是驱动股价的最重要因素。
金融研究公司Leuthold Group就认为，随着时间的推移，投资者对小型股将逐渐丧失信心，他们的资金也将逐渐转移到能盈利的优质股票上去。
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