随着经济封锁的进一步放宽，更多工人重返工作岗位，欧元区7月经济出现强势反弹。
7月24日公布的初步数据显示，7月欧元区制造业PMI 重回荣枯线上方，为2月以来首次，创两年新高。
同日公布法国、德国7月制造业PMI初值。其中，德国7月制造业PMI历经19个月后，同样重新站上荣枯线，而法国该数据略低于前值和预期。
PMI指数通常以50作为“荣枯线”，标志经济强弱状态的分界点。对于制造业来说，该指数高于50表明制造业活动处于扩张状态，反之表示萎缩。
欧元区制造业PMI重返荣枯线
今年7月，欧元区制造业PMI初值录得51.1，高于预期的50.1，前值47.4，创25个月来最高水平，经济表现出强势反弹。
上个月，欧元区经济已初现复苏迹象，制造业PMI由5月的39.4升至47.4，7月一举突破荣枯线，表明经济活动2月份以来首次出现明显扩张趋势。
经济学家评论称：
欧元区的报告为第三季度带来鼓舞人心的开头，在第二季度前所未有地崩溃后，经济应该会强劲反弹。
这是因为随着欧元区经济重新开放，企业慢慢恢复运营，产出逐步回暖。IHS Markit首席商业经济学家Chris Williamson表示，“需求也显示出复苏的迹象，这有助于抑制失业率的上升。”
德国制造业PMI重返荣枯线
德国7月制造业PMI初值50.0，高于预期的48.0，前值45.2。
这是德国制造业19个月来首次告别萎缩，显示经济重振复苏步伐，此前疫情冲击使得德国本就长期衰退的经济陷入更深的困境。
同时，德国7月综合PMI录得55.5，远高于预期的50.2和前值的47。
IHS Markit副总监Phil Smith表示：
7月德国PMI稳固处于增长领域，远高于预期，这清楚表明，随着经济活动和市场需求的复苏，整个德国的商业状况正得到改善。”
此外，对于一个出口依赖程度较高的经济体，看到制造商报告其海外销售显著回升，这令人鼓舞。
不过也有分析人士表示，德国制造业情况并非如此乐观，因为7月份裁员速度略有增加。
法国PMI，但制造业PMI略有收缩
法国7月制造业PMI初值52，略低于预期的53和前值52.3，但保持在50荣枯线上方。
上个月，法国制造业PMI就首度登上荣枯线，创下2018年10月以来新高，引领着19个成员国的经济复苏。
值得一提的是，7月法国综合PMI得到跃升，由前值51.7升至57.6，创30个月来新高。
分析人士称，由于经济停运期间，积累了大量订单，大量需求未得到满足，法国服务业和制造业企业7月产量都得到提高。
不过尽管法国经济的复苏速度快于预期，该国财政部长Bruno Le Maire周四表示，经济数据仍然过于脆弱，无法修改其对今年经济萎缩11％的预测。
进一步的复苏可能“步履蹒跚”
然而，一边是市场受到鼓舞，期待一场V形复苏；另一边，许多分析人士仍然对欧元区进一步的复苏状况感到担忧，认为在最初的复苏后，由于持续裁员与资产负债表受损，加上保持社交距离的需要，后续复苏可能步履蹒跚。
第一，虽然经济重新开放后企业得以复工复产，但疫情仍在蔓延，防疫措施仍需要持续实施，许多企业不得不以缩减产能为代价，以降低新冠病毒在工人之间传播的风险。
第二，分析人士称，目前需求回升的部分原因，是企业连续5个月进行产品降价。然而对企业盈利性目标来说，降价是不可持续的，7月降幅已经低于6月，该措施对需求的刺激作用长期可能会被削弱。
第三，随着财政资金濒临枯竭，各国政府还可能终止对企业的财政支持。这意味着，一旦员工薪资重新成为企业压倒性的重负，另一波裁员潮可能就在不远的前方了，目前仍在持续减少的就业岗位或再遭大幅缩减。
无疑，失业人数一旦增加，工资收入的减少将再次导致需求端的低迷，而最终仍然指向企业产能恢复受阻，乃至大量库存积压。
媒体表示：
（欧元区PMI）急剧上升……是一个令人鼓舞的迹象，表明经济正持续而快速地复苏。但我们怀疑，至少在未来几年，经济活动仍将保持在疫情前的水平以下。
荷兰国际集团(ING)的Bert Colijn评论称:“尽管数据令人鼓舞，但v型复苏似乎相当不现实。”
不过7月21日周二，欧盟领导人在持续四天的“马拉松”峰会之后，就规模高达7500亿欧元的复苏基金达成协议，标志着欧盟国家财政一体化的空前深入。分析师曾就此表示，这将使得欧元区资产风险溢价收缩，从而有助于提振债市、股市，增强经济活力。
与此同时，欧洲央行货币政策料将长期保持超宽松，使得市场对未来一年经济预期的乐观程度有所提升。