8月4日周二美股盘后，美国媒体与娱乐巨头迪士尼发布了公司2020财年第三财季（自然年二季度）的业绩报告。
由于意外实现季度每股盈利，但流媒体服务迪士尼+订阅用户不及预期，盘后股价上蹿下跳，一度跌超3%，财报发布15分钟内转为上涨超2%，随后涨幅扩大。若延续至明日开盘，将创6月初以来的两个月高位。
截至周二收盘，迪士尼低开高走，全天收涨0.81%，报收117.29美元。但今年迄今累跌近19%，过去12个月累跌15%，从3月低位反弹逾48%。今年迄今迪士尼跑输大盘，标普500指数同期累涨2.3%，迪士尼作为成分股的道指累涨5.7%。
尽管受全球新冠肺炎疫情的严重影响，华尔街分析师仍看好迪士尼股票，其中50%的分析师给予买入评级，46%的分析师给予持有评级，只有1位分析师建议卖出。平均目标价为123.52美元，较周二收盘价还有逾5%的涨幅空间。
财报显示，在截至6月末的第三财季，迪士尼营收117.8亿美元，同比下跌41.8%，环比下跌34.6%，逊于市场预期的同比下跌39%至123.7亿美元。
当季调整后每股收益为0.08美元，大幅好于市场预期的每股亏损0.63美元。去年同期曾为调整后每股收益1.35美元，代表EPS同比大跌94%，今年第二财季为每股收益0.60美元。
分部门来看：
以往对营收贡献最大的主题乐园、体验及消费品业务营收9.83亿美元，同比深跌85%，环比下降82%，并低于分析师预期的10.3亿美元。迪士尼当季因主题乐园关闭而导致经营收入（operating income）减少35亿美元。
媒体网络业务营收65.6亿美元，高于市场预期的63.8亿美元，同比下降2%，环比降近10%。该部门的经营收入32亿美元，同比增长50%，高于市场预估的23.5亿美元。
有线电视网络业务营收40亿美元，逊于预期的41.6亿美元，同比下降10%。该部门的经营收入为25亿美元，同比增长53%，也超过去年同期的同比涨幅18%，分析师预估为19.3亿美元。
影视娱乐业务营收17.4亿美元，同比下降55%，但符合市场预期。该部门的经营收入为6.68亿美元，同比下降16%，但远高于分析师预估的2.943亿美元。
在备受关注、因“疫情经济”而受益的流媒体业务上，迪士尼+的全球订阅用户为5750万，逊于市场预期的5940万。5月初公司曾披露该服务的订阅用户超过5400万。
但这还是推动公司的直接面向消费者及国际业务营收为39.7亿美元，同比上涨2%，成为唯一录得同比收入增长的业务板块。迪士尼称，其包括迪士尼+、Hulu和ESPN+在内的流媒体服务目前拥有1亿付费用户，其中一半来自去年11月推出的迪士尼+。
由于第三财季涵盖自然年二季度，通常是迪士尼主题乐园、夏季电影上映和体育赛事播放较为繁忙的业务季。市场重点关注迪士尼的三项主要潜在风险：全球主题乐园何时重新开放、体育赛事广播何时恢复，以及电影何时发行和恢复制作，这几项核心业务均受到疫情干扰。
为此，迪士尼已经解雇了数千名员工，4月下旬宣布停止向10万名员工支付薪水，相当于全球一半雇员受影响，多位高管也减薪甚至停发。公司上半财年将不会派发股息，以此保留16亿美元现金，并将原定于8月21日发布的电影《花木兰》无限期推迟，《星球大战》和《阿凡达》的续作发行时间也被推迟一年。标准普尔还下调了公司的信用评级。
分析称，主题乐园是迪士尼最重要的收入来源，2019财年创造了超260亿美元销售额，占公司总收入的37%，全球六大乐园均在疫情中被关闭。由于迪士尼的许多业务都需要人们聚集在一起，在新冠病毒疫苗或治疗方法得到突破之前，公司可能不会全面恢复运行，进而令股价承压。