新近公布的先行指标显示，2020年7月，贡献美国经济约90%的服务业连续两个月重返扩张区间，但就业分项指数的萎缩程度更深，为周五发布的7月非农就业报告蒙上阴影。
美国供应管理协会（ISM）于8月5日周三公布，今年7月美国ISM服务业指数（此前称为非制造业指数）为58.1，创2019年2月以来最高，好于预期的55和7月前值57.1所创的四个月新高。
这代表，美国服务业采购经理人指数重返新冠疫情在该国爆发前的水平，连续两个月处于扩张区间，市场原本预计7月数据会较6月环比回落。
这一数据曾在4月和5月跌入萎缩区间，打破了此前连续122个月扩张的周期。6月前值的环比涨幅曾创1997年有数据记录以来最大，4月曾遭遇史上最大单月跌幅，并跌至2009年来新低。
核心分项指数中，7月的新订单指数从61.6涨至67.7，创1997年有数据记录以来最高，连续两个月处于扩张区间。3月和4月曾连续跌入萎缩区间，结束了128个月连续扩张的周期。
ISM服务业的商业活动指数（类似于ISM制造业的工业产出指数）从66涨至67.2，创2004年以来最高，同样连续两个月处于扩张区间。6月前值曾大涨25个点，创史上最大月度涨幅。
不过，就业指数从43.1跌至42.1，连续第五个月处于萎缩区间，而且萎缩幅度不断加深。受访的行业代表称，目前正在冻结或限制新的开放职位招聘。BMO Capital Markets高级经济学家Jennifer Lee指出，这是就业指数自4月以来的首次回落。
此外，供应商交付指数从57.5进一步降至55.2，读数高于50说明交货速度较慢，但也与经济改善和消费者需求增加有关。物价支付指数从62.4降至57.6，今年2月一度降至接近50荣枯线。库存指数从60.7降至52，连续两个月扩张。积压订单指数从51.9升至55.9，连续两个月扩张，并创一年新高，均代表需求较为旺盛。
但需求对服务业ISM指数的提振主要来自美国国内，海外需求依旧疲软。7月的出口分项指数从58.9降至49.3，重新进入萎缩区间，前值曾创2018年底以来最高。进口指数也从52.9降至46.3。
ISM服务业商业调查委员会主席Anthony Nieves在公开声明中表示，受访行业代表仍担忧新冠肺炎疫情的影响，随着经济重新开放，他们基本对商业状况保持谨慎乐观的态度。
同日公布的另一项“软数据”也呈相似反弹趋势。美国7月IHS Markit服务业PMI终值从49.6升至50，重返扩张，创今年1月来新高。Markit综合PMI也从初值50升至终值50.3，创1月来最高。
分析指出，周一发布的美国7月ISM制造业指数创2019年3月以来最高，并连续两个月扩张，与ISM服务业数据趋势一致，代表美国经济确实正从疫情带来的低位上稳步改善。而ISM制造业指数的就业分项指数连续12个月萎缩，也与服务业的就业指数一致，说明劳动力市场复苏不利。
今日稍早公布的“小非农”ADP私营领域就业在7月仅新增16.7万人，远低于预期的增加120万和上修后的6月前值增幅431.4万。再结合ISM制造业与服务业就业指数的持续萎缩，似乎都在暗示周五公布的美国7月非农就业数据将令人失望。
同时，在新冠疫情二次爆发的背景下，美国商业复苏还面临很多障碍，包括高企的失业率、疲软的商业投资和全球需求。这从ISM服务业指数的新出口订单与进口指数都在大幅下滑中体现。
数据发布后20分钟，美元指数下跌逾0.7%，刷新日低至92.60下方。
