十大券商一周策略:3500点何时破?半数分析师集体强推周期板块,四大逻辑看懂

来源: 选股宝
本周看好周期板块的分析师又多了起来,理由包括美元走弱;基本面“复苏”,部分行业正式进入补库存周期;“通胀交易”逻辑;顺周期板块处于低估值。

1、本周分析师态度

与上周基本一致,3/10中性,7/10看多(上周这一数字是7/9)。

本周其实大家观点没有什么分歧。

1)风险偏好角度:近期中美的不确定性增加,但普遍认为近期针对中国互联网企业的制裁仅限于企业个体,实际影响有限。短期会增加市场波动,但不改中长期趋势。

2)盈利角度:国内经济复苏持续超预期。

最新数据:

7月制造业PMI达到51.1,连续5个月高于荣枯线。生产指数、新订单指数回升,供需两旺带动7月PMI延续前期回暖趋势。

7月出口同比增速7.2%,显著高于前值(0.5%)和市场预期。韩国、越南出口呈现同样的全面回暖趋势,一定程度显示出随着全球复工的延续,海外经济修复带动外需加速。

3)无风险利率角度:长期利率回落预期难改,居民存款充裕,无风险利率下行带来增量资金的逻辑仍在。

看多者和谨慎者基于以上共识,侧重点有所不同。

看多者认为,短期中美关系带来的扰动,正是难得的入场时机。

中信认为,近期官方针对中美关系的发声以及两国军方高层的沟通将有效抑制地区紧张局势的升温;另外中美第一阶段贸易协议有望迎来年中探讨,预计不会再生波澜。

而谨慎者认为,短期仍然是震荡格局。

天风认为,下半年市场的两个关键词是波动率放大&风格再平衡。

理由是,1)4-7月信用大幅扩张对应指数全面上台阶;下半年信用走平对应指数上行放缓、波动加大。2)中美关系的不确定性可能不是核心矛盾,但确实会放大指数的波动。3)公募基金仓位突破阈值,容易造成指数波动加大。

另外交银国际洪灏本周也认为,3500点仍是上证的一个重要障碍。

他提到一个有趣的数据,特朗普工作满意程度民调领先中国股市表现约30-50个交易日。而最近特朗普的工作满意程度调查结果确实有所改善,根据这一历史相关性,这意味着中国股市短期可能继续面临强劲的阻力。

 

2、买什么

本周强call周期板块的分析师又多了起来。

逻辑一:受益弱美元和商品/能源涨价板块——黄金、有色、化工(中信)

中信认为,8月8日,特朗普签署了四大行政令以维系疫情下的财政救济,预计短期会缓解投资者对于美国经济的悲观预期,美元也将迎来一轮反弹。

但从更长的周期来看,美国在本轮疫情中,不论是无限兜底的货币投放、还是大规模刺激中低收入人群有效需求的财政政策,都带来很大的通胀隐患。美元在8月的反弹过后,仍面临更大幅度的下跌可能。8月份这轮美元反弹可能带来的工业品板块的阶段性回调,料将成为其下一轮全面上涨之前最后的布局窗口。

逻辑二:从“通缩”转向基本面“复苏”,部分行业正式进入补库存周期,同时PPI环比转正,对于中游原材料、工业品等利润出现边际改善。

兴业继续推荐有色、化工、机械、建材等细分景气蓝筹周期制造方向。

逻辑三:“通胀交易”逻辑,全球央行为应对新冠疫情而做的大幅宽松已经反映在通胀预期的快速升温。

广发推荐,“通胀交易”——有色、化工、建材;

逻辑四:1)顺周期处于低估值;2)每逢经济修复的拐点,周期股均能跑出相对收益;3)从高频盈利数据看,顺周期板块6月盈利环比改善斜率具有相对优势。

国君推荐:银行、建材、机械。

以下为本周分析师详细观点

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议

*风险提示:股市有风险,入市需谨慎

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