开源证券:流动性退潮之后,周期为王

来源: 一凌策略研究
流动性宽松带来的估值驱动行情已结束,顺周期行业将成为市场乐观的支撑。

7月M2增速不及预期,预示着流动性边际收紧,资金脱虚入实在强化,估值承压。但无论从社融-M2还是M1-M2的增速差来看,信贷扩张仍在持续,经济疫情后的U型复苏趋势不改。我们认为,顺周期行业将成为市场乐观的支撑,这也是后续攻守兼备的重要主线,建议投资者趁一切还来得及,积极布局顺周期。

本文作者:开源证券首席策略师牟一凌、方智勇、王况炜,来源:一凌策略研究 (ID:gh_756861d1544f),原文标题《退潮之后,周期为王》

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