华尔街推动通用汽车剥离其电动车业务 预期估值最高达1000亿美元

德银认为,如果通用汽车剥离电动车业务,那么新公司的估值可能至少是150亿美元至200亿美元,最高可能达到1000亿美元。而目前通用汽车的市值为约430亿美元。

随着特斯拉为代表的电动车公司势头凶猛,华尔街正对老牌汽车企业通用汽车施加压力,希望其剥离电动车业务,以应对崛起的电动车新势力。

根据德银分析师Emmanuel Rosner的分析,如果通用汽车的电动车业务进行剥离,那么电动车新公司的估值可能至少是150亿美元至200亿美元之间,最高可能达到1000亿美元。而目前通用汽车的市值为约430亿美元。

Rosner在接受媒体采访时认为,通用汽车剥离电动车业务可以创造价值,“保留电动车业务越少,对于创造价值就越有利”。

摩根士丹利分析师Adam Jonas在周二的研报中估计,通用汽车和韩国LG化学共同成立的合资企业Ultium Cells LLC估值为200亿美元。因通用电动车业务的潜力,摩根士丹利对通用汽车的目标价从43美元上调至46美元。

2019年12月5日,通用汽车和韩国LG化学宣布成立Ultium Cells LLC公司,总投资23亿美元,该公司将在未来为电动车大规模生产电池。

Jonas认为,Ultium是通用汽车整个电动车业务中的主要部分,除了特斯拉这样的公司之外,电动车供应的供应还有很大的空间。“通用汽车正在将其内部电池能力提升到一个新水平,大规模支持内部和第三方供应。"

今年以来,特斯拉等电动汽车股价大幅上涨。截至目前,特斯拉股价已累计上涨350%,蔚来汽车累计上涨250%。在这一背景下,关于传统汽车企业剥离电动车业务的讨论也开始了。

今年7月末通用汽车的业绩电话会上,德银分析师Emmanuel Rosner向管理层提出,当公司看到一些电动车企业的高估值和低成本资金来源时,是否考虑将通用汽车的电动车业务拆分成一个独立实体。摩根士丹利分析师Adam Jonas则建议通用汽车改名成“Ultium”,以更好地反应业务发展。

不过也有分析人士认为,除了拆分面临的复杂问题外,关于电动车的讨论是否有助于通用汽车的股价也存在疑虑。

有媒体认为,前车之鉴就是2019年通用汽车从软银那里为无人驾驶部门Cruise筹集资金。最终的事实证明,这就是“买在谣言起,卖在消息出”(buy the rumor and sell the news)。即使Cruise从本田和机构投资者那里以更高的估值筹集到了资金,但是通用汽车的股价从2017年的峰值之后就开始下跌。对于通用汽车来说,目前的股价之所以便宜,是因为其传统的汽车业务面临疲软的销售前景,同时还面临风险很高的技术转型。

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