大摩:美元是今年最佳避险货币

作者: 许超
摩根士丹利表示,美元将是今年最好的避险货币,尤其是现在较低的利率使其成为套利交易的融资货币。但大摩表示,目前市场看空情绪依然强烈,美元将保持看跌倾向。

摩根士丹利表示,尽管日元和瑞士法郎等传统避险货币依然是相对安全的押注,但在动荡的2020年,美元才是最佳的避险货币。

本周二,受市场消息影响,美元指数进一步走低,日内的下跌近50点报92.33,创2018年4月来新低。此前美元指数已经连跌5日。摩根士丹利分析师表示,美元将是今年最好的避险货币,尤其是现在较低的利率使其成为套利交易更具吸引力的融资货币。但分析师同时表示,目前市场看空情绪依然强烈,其对美元保持看跌倾向。

利差交易是指投资者借入美元或日圆等低收益货币,然后投资于其他高收益资产以获得利息。在未来某一时刻,投资者可能会将这些高收益资产套现,并将其重新转换为借入的货币,这反过来又能使其升值。货币疲软是套利交易的核心。

受全球投资者普遍担忧情绪影响,美元指数在今年3月一度攀升至3年半高位。但随着新冠疫情在美国爆发,美元指数随即大跌。市场分析表示,美国政治局势的不确定性(大选、新刺激计划僵局)也拖累了美元走势。

摩根士丹利称,尽管日元和瑞士法郎仍是避风港,但他们的走势正在发生改变,最近的相关性和流量分析,美元/日元甚至可能出现反弹。瑞郎升值潜力则受到瑞士央行外汇干预的限制。

统计显示,对冲基金自2018年5月以来就开始净做空美元。如果其他国家的疫情反弹速度超过美国,这种看跌行为可能会给美元带来更大的下行压力。

市场分析同时指出,如果美国经济反弹停滞,尤其是新刺激计划现在依然没有得到批准,美联储可能将采取行动提供额外的货币刺激措施,这可能提供美元进一步下跌的动力。

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