连续4个月持平！中国8月LPR报价继续维持不变

8月20日周四，中国8月LPR（贷款市场报价利率）报价出炉。

中国8月一年期贷款市场报价利率(LPR) 3.85%，符合预期，前值为3.85%；五年期贷款市场报价利率(LPR) 4.65%，符合预期，前值为4.65%。

今年以来，1年期LPR已经下调30基点，5年期以上品种也已下调15基点。其中，4月LPR报价降幅为LPR改革以来降幅最大的一次，1年期和5年期以上品种分别下调20和10个基点。而此后的5月、6月、7月，LPR报价均维持不变。

8月LPR维持不变大致符合预期。

8月17日，央行对本月到期的中期借贷便利（MLF）进行续做，续做规模达7000亿元，为4月以来首次超额续做。中国证券报当时援引分析认为，央行增加流动性供应，有助于弥补资金缺口，特别是缓解中长期流动性供应不足的问题。鉴于MLF操作利率不变，本月贷款市场报价利率（LPR）下行概率不大，短期内降息、降准概率下降。

天风证券在7月下旬的研报中认为，一方面，负债成本约束LPR利率下降空间。由于银行负债成本降幅较小，后续对LPR利率将构成明显的约束。

另一方面，国内疫情控制的较好，年初以来宽信用政策效果显著，社融增速明显上升，有望支撑经济进一步复苏。随着经济稳步复苏，LPR利率下调的必要性有所下降；预计下半年MLF利率等构成的政策利率维持不变，LPR利率保持不动。

进入8月下旬，LPR转换也进入倒计时。

去年年底，中国人民银行发布公告称，为深化利率市场化改革，进一步推动贷款市场报价利率（LPR）运用，决定自2020年3月1日起正式启动存量浮动利率贷款定价基准转换，原则上于2020年8月31日前完成。