传媒业迈上复苏之路,该怎么投资?来看看这只“独苗”指数

作者: 林菁扬
游戏、电影、剧集连连推出,广告重新为媒体平台注入源源不断的利润,传媒板块也连续三个交易日站上A股涨幅第一梯队。看好传媒,场内ETF独此一只。

A股市场震荡仍未明显企稳,近三个交易日,一个长期以来可谓相当低调的领域却连连博得重彩。

上周四两市缩量下跌之际,传媒ETF以0.41%逆市领涨,上周五和本周一四大股指全线上扬的情况下,传媒板块更是稳稳居于涨幅榜第一梯队。

上周整体来看,传媒行业上涨2.41%,在28个申万一级行业中位居第3,跑赢沪深300指数2.10pct。

近期随着《八佰》点映票房创下历史纪录,阔别影院半年之久后,第一部“鸿篇巨制”首战告捷。

同时,广告梯媒分众传媒中报超预期、多款新游版号放出、新媒体视频多部优质剧集热播,传媒业频频传来利好。

放眼望去,影院、广告、游戏、剧集等各个细分领域之下,传媒业似乎正全面迈上复苏之路。

要想密切跟踪或监控传媒行业也可谓干脆利落,目前市场上只有一只指数,由一只(开放申购的)ETF跟踪。今天就来认识一下这只基金。

走在复苏的道路上

影院开张,影业“触底反弹”

上周影业最热闹的事件就是《八佰》的上映了。点映的时候票房就破了纪录,8月21日正式上映后的三天,票房更是轻轻松松破了八亿,一波报复性观影为影业拉响开张的号角。

猫眼数据显示,在《八佰》首映和《哈利波特》重映带动下,上周票房逼近10 亿元,远超此前一周的2.7 亿。

与此同时,另一部电影《姜子牙》也迎来定档。头部电影纷纷准备上映、定档与人们观影热情互为支撑,推动电影板块正式进入底部修复行情。

大批新手游将密集上线

21日8月份新游过审名单公布,57款过审游戏中手游占到55款,三七互娱的《一千克拉女王》、吉比特的《异世江湖》和《白之物语》等等都包含在内。

万联证券表示,三季度将迎来新游戏密集上线期,季度流水有望续创新高,腾讯游戏线上发布会、ChinaJoy发布会会再次催化这一局面。

同时,随着工信部消息称5G网络有望2020年覆盖全国所有地级市,中长期云游戏、云AR/VR等新领域布局领先的公司将迎来新的机会。

互联网广告回来了

疫情期间,诸如食品饮料、酒店餐饮等企业利润显著下滑,为了削减成本,在广告上的投入自然也被砍去大半,许多非常依赖广告收入的新媒体平台因此大受冲击。

而现在企业逐渐复工,业绩也逐渐改善,许多品牌借着广告开始将自己重新送回消费者的视线。与此同时,短视频等媒介形态提供了多样化的广告点位,带来新的增长。

QuestMobile数据显示,一季度互联网广告规模同比下降了19.9%,而二季度迅速回升至18.7%涨幅,新时代证券预计,三季度涨幅将进一步提升至22.7%。

此前分众传媒结束连续6个季度的利润下滑,半年报业绩超预期不降反升,也为楼宇广告复苏打响一枪。

资金开始流入

与此同时,资金最近也从净流出传媒板块转向净流入。最近三个交易日主力净流入额达到2.6亿元人民币,成交额达到1031.4万元。

传媒业的“独苗”指数:中证传媒指数

A股市场上跟踪传媒行业的指数仅有一个,即中证传媒指数(399971)。

该指数聚焦于传媒行业,从中证行业分类的可选消费、信息技术等行业中选择与传媒相关的股票,以反映传媒行业股票的整体走势。

一、指数收益与估值:

年初以来,中证传媒指数累计涨幅达到17.78%,而上周一至今累计涨幅达到4.65%。

成交额来看,年初至今中证传媒指数日均成交额达203.69亿元,上周一至今日均成交167.64亿元。

上周,该指数12个月估值由60以下抬升至目前的65后,估值处于相对高位。目前TMT行业主要指数中,中证科技指数PE58.6,中证全指通信设备指数PE46.11

二、成分股和权重股

从成分股行业分布来看,申万二级行业中,互联网传媒占中证传媒指数持仓市值比超过半数,达56.31%。

此外,营销传播(如本文第一部分提到的梯媒分众传媒)和文化传媒分别市值占比17.19%和25.18%。

指数重仓股市值较为分散,前两大重仓市值各占逾9%,50个成分股中,前十大重仓股占比约56%,比例相对合理。

第一大重仓股分众传媒8月20日发布2020年半年度报告后股价一路飙升,接连出现两个涨停板。

报告显示,今年上半年公司实现营业收入46.1亿元,其中二季度实现营收26.72亿元;上半年实现归属上市公司股东净利润8.23亿元,同比增长5.85%。

其中,主营业务电梯媒体广告收入、日用快速消费品广告收入二季度同比逆势增长25%。

此前西部证券上调分众传媒评级,由“增持”调整为“买入”

其第三大重仓股芒果互娱更是媒体视频平台的佼佼者。

根据云合数据,今年上半年芒果TV上新42部剧,剧集有效播放同比增长56%,这要远远超出同类平台爱奇艺的-10%、腾讯视频-11%和优酷的+9%。

同样上半年,上新综艺35部,《乘风破浪的姐姐》一度成为现象级产品。35部综艺有效播放同比增长16%,再次远超爱奇艺的-3%、腾讯视频-9%和优酷的-46%。

三、指数编制方法:

从指数编制方法上看,中证传媒指数选取传媒行业相关股票中,日均成交额、日均总市值水平相对较高的50只股票作为指数样本股。

该指数每半年定期审核一次样本股,并根据审核结果调整指数样本股。样本股调整实施时间为每年6月和12月的第二个星期五收盘后的下一交易日。

当样本股公司有特殊事件发生,以致影响指数代表性和可投资性时,对指数样本股进行相应调整。

全市场唯二传媒行业ETF:广发中证传媒ETF和鹏华中证传媒ETF

目前市场上共有3只指数基金跟踪中证传媒指数,分别是2只分级基金和2只ETF。相对分级基金而言,ETF管理、托管费更低,交易也更便捷。

而广发中证传媒ETF(512980.OF)和鹏华中证传媒ETF(159805.OF)正是跟踪中证传媒指数唯二的ETF,也是目前市场上传媒ETF中的两根“独苗”。

广发中证传媒ETF隶属广发基金旗下,于2017年12月27日成立,由基金经理罗国庆管理。

为方便场外投资者购买,设有广发中证传媒ETF联接A(004752)、广发中证传媒 ETF联接C(004753)两只联接基金。

而另一只鹏华中证传媒ETF今年3月份刚刚成立,于4月上市,隶属鹏华基金旗下,由基金经理张羽翔管理。

基金规模增长迅速

广发中证传媒ETF成立以来,基金份额及基金规模除了今年疫情期间出现较大波动,一直处于相对稳步增长的态势,最新基金规模达到19.94亿元,基金份额为23.68亿份。

这意味着相对首募,该只基金规模增长了逾750%。

而鹏华中证ETF目前规模相对较小,为5.84亿元。

业绩表现良好

年初以来,广发中证传媒ETF基金业绩跑赢标的指数,近一个月表现更是远超其基准中证传媒指数。

7月24日至今,中证传媒指数累计下跌了1.47%,而该ETF上涨了逾1%,超额收益达到2.47%。

年初至今,基金复权净值增长率为20.2%,年化波动率为33.7%,最大回撤为19.86%。

鹏华中证传媒ETF成立以来,相对指数也有0.2%的超额收益。

流动性较好

广发中证传媒ETF今年年年初至今成交活跃。截止8月21日,该ETF在过去一年的日均成交额为5005.2万元,流动性较好。

年初至今日均换手率为2.38%,显示该ETF具有较好的流通性。

风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
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