市场过度夸大了联储在任何政策下改变未来通胀进程的能力。
在整条美债收益率曲线上利率已经接近0，货币宽松的宗旨是通过降低融资成本提高总需求，理论上是增加用于支出和投资的借款需求。但在目前利率处于极低水平，即便联储将所有国债利率设定为0，又能有多少新增借款和支出涌现呢？
更为重要的是，即便美联储采用新的框架，还有更大的，在联储控制范围外的结构性力量左右着通胀和通胀预期，包括巨额债务、人口老龄化、全球化、科技进步、政府政策、去中心化、消费者认知，这些因素中哪个，或者说哪些才是真正决定低通胀的，没有人能说清。
由于市场对宽松的预期过高，鲍威尔讲话落地后盈亏平衡利率可能出现短期下跌，特别是鉴于鲍威尔不会在负利率或者价格/GDP目标等强刺激政策上松口，届时市场可能因失望而崩盘……