美国8月ISM服务业指数从17个月高位回落 就业连续萎缩半年

作者: 杜玉
8月美国ISM服务业指数降至56.9,结束之前连续三个月上升的趋势。新订单与商业活动等关键分项指数均回落,就业指数连续六个月陷入萎缩,为周五发布的8月非农就业报告蒙上阴影。行业代表担忧未来的高度不确定性。

新近公布的先行指标显示,2020年8月,贡献美国经济约90%的服务业连续三个月重返扩张区间,但也是四个月里首次结束不断上升的趋势,而且就业分项指数依旧保持萎缩状态。

美国供应管理协会(ISM)于9月3日周四公布,今年8月美国ISM服务业指数(此前称为非制造业指数)为56.9,弱于预期的57,并从前值58.1所创的2019年2月以来高位回落。

这一数据曾在4月和5月跌入萎缩区间,打破了此前连续122个月扩张的周期。6月前值的环比涨幅曾创1997年有数据记录以来最大,4月曾遭遇史上最大单月跌幅,并跌至2009年来新低。

核心分项指数中:

8月的新订单指数环比骤降10.9个点至56.8,虽连续第三个月处于扩张区间,但从前值67.7所创的1997年有数据记录以来最高明显回落,并创三个月最低。这一数据曾在3月和4月连续跌入萎缩区间,结束了128个月连续扩张的周期。

ISM服务业的商业活动指数(类似于ISM制造业的工业产出指数)也环比下降4.8个点至62.4,连续第三个月处于扩张区间。不过,7月前值67.2曾创2004年以来最高,6月前值曾大涨25个点,创史上最大月度涨幅。

值得注意的是,就业指数从42.1升至47.9,创六个月最高,连续第六个月处于萎缩区间,只是萎缩幅度有所淡化。分析指出,这项指数反映出美国服务业劳动力市场有一定程度的改善,但仍为周五发布的8月非农就业报告蒙上阴影。

此外,供应商交付指数从55.2进一步升至60.5,读数高于50说明交货速度较慢,与经济改善和消费者需求增加有关。物价支付指数从57.6升至64.2,创2018年11月以来最高。库存指数从52降至45.8,结束了此前两个月扩张的态势,重新跌入萎缩区间。积压订单指数从55.9进一步升至56.6,连续三个月扩张,并创一年新高,均代表需求较为旺盛。

8月的服务业ISM进出口数据均反弹,反映出美国国内和海外需求都有所增长。其中新出口订单指数从49.3升至55.8,重返扩张区间,6月前值58.9曾创2018年底以来最高。进口指数从46.3升至50.8,也暂时结束了萎缩态势。

ISM服务业商业调查委员会主席Anthony Nieves在公开声明中表示,随着企业开始重新开放,大多数受访行业代表的评论是乐观的,但尚未重新开放的行业仍然担心持续的不确定性。新冠肺炎疫情已对交付和订单履行产生负面影响,令企业的产能和物流面临挑战。

同日公布的另一项“软数据”再次与ISM的统计形成背离。美国8月IHS Markit服务业PMI终值50升至55,创2019年3月以来最高,7月起便重返扩张区间。Markit综合PMI也从50.3升至54.6,创年内新高,略低于初值54.8。

IHS Markit首席业务经济学家Chris Williamson在评论最新调查结果时表示,美国服务业的积压订单指数增幅创2009年以来最高,反映出需求强劲,对稳健的产出增长持续到9月有所帮助。但美国经济的反弹非常不平衡,并且复苏的路径仍然高度不确定

“ 8月的数据增长是由金融、商业服务以及科技公司推动的,面向消费者的行业(例如旅游、餐饮和休闲)因社交距离的政策仍然在稳步下降。企业继续担心疫情二次复发以及未来几个月需求的持久性,总统大选的不确定性给许多公司的前景增加了进一步风险。”

分析指出,周二发布的美国8月ISM制造业指数虽创近两年新高,就业分项指数连续萎缩了13个月。这与ISM服务业数据趋势一致,既代表美国经济确实正从疫情带来的低位上稳步改善,也说明劳动力市场复苏面临困境,失业率高企终将损害经济增长。

数据发布后,市场避险情绪高涨。10年期美债收益率刷新日低至0.6136%,日内当前跌幅超过3.4个基点,并跌破50日均线关键位。30年期美债收益率也刷新日低至1.3350%,跌穿50日均线(9月2日收报1.3407%),日内当前跌幅4.45个基点。

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