新近公布的先行指标显示，2020年8月，贡献美国经济约90%的服务业连续三个月重返扩张区间，但也是四个月里首次结束不断上升的趋势，而且就业分项指数依旧保持萎缩状态。
美国供应管理协会（ISM）于9月3日周四公布，今年8月美国ISM服务业指数（此前称为非制造业指数）为56.9，弱于预期的57，并从前值58.1所创的2019年2月以来高位回落。
这一数据曾在4月和5月跌入萎缩区间，打破了此前连续122个月扩张的周期。6月前值的环比涨幅曾创1997年有数据记录以来最大，4月曾遭遇史上最大单月跌幅，并跌至2009年来新低。
核心分项指数中：
8月的新订单指数环比骤降10.9个点至56.8，虽连续第三个月处于扩张区间，但从前值67.7所创的1997年有数据记录以来最高明显回落，并创三个月最低。这一数据曾在3月和4月连续跌入萎缩区间，结束了128个月连续扩张的周期。
ISM服务业的商业活动指数（类似于ISM制造业的工业产出指数）也环比下降4.8个点至62.4，连续第三个月处于扩张区间。不过，7月前值67.2曾创2004年以来最高，6月前值曾大涨25个点，创史上最大月度涨幅。
值得注意的是，就业指数从42.1升至47.9，创六个月最高，连续第六个月处于萎缩区间，只是萎缩幅度有所淡化。分析指出，这项指数反映出美国服务业劳动力市场有一定程度的改善，但仍为周五发布的8月非农就业报告蒙上阴影。
此外，供应商交付指数从55.2进一步升至60.5，读数高于50说明交货速度较慢，与经济改善和消费者需求增加有关。物价支付指数从57.6升至64.2，创2018年11月以来最高。库存指数从52降至45.8，结束了此前两个月扩张的态势，重新跌入萎缩区间。积压订单指数从55.9进一步升至56.6，连续三个月扩张，并创一年新高，均代表需求较为旺盛。
8月的服务业ISM进出口数据均反弹，反映出美国国内和海外需求都有所增长。其中新出口订单指数从49.3升至55.8，重返扩张区间，6月前值58.9曾创2018年底以来最高。进口指数从46.3升至50.8，也暂时结束了萎缩态势。
ISM服务业商业调查委员会主席Anthony Nieves在公开声明中表示，随着企业开始重新开放，大多数受访行业代表的评论是乐观的，但尚未重新开放的行业仍然担心持续的不确定性。新冠肺炎疫情已对交付和订单履行产生负面影响，令企业的产能和物流面临挑战。
同日公布的另一项“软数据”再次与ISM的统计形成背离。美国8月IHS Markit服务业PMI终值50升至55，创2019年3月以来最高，7月起便重返扩张区间。Markit综合PMI也从50.3升至54.6，创年内新高，略低于初值54.8。
IHS Markit首席业务经济学家Chris Williamson在评论最新调查结果时表示，美国服务业的积压订单指数增幅创2009年以来最高，反映出需求强劲，对稳健的产出增长持续到9月有所帮助。但美国经济的反弹非常不平衡，并且复苏的路径仍然高度不确定：
“ 8月的数据增长是由金融、商业服务以及科技公司推动的，面向消费者的行业（例如旅游、餐饮和休闲）因社交距离的政策仍然在稳步下降。企业继续担心疫情二次复发以及未来几个月需求的持久性，总统大选的不确定性给许多公司的前景增加了进一步风险。”
分析指出，周二发布的美国8月ISM制造业指数虽创近两年新高，就业分项指数连续萎缩了13个月。这与ISM服务业数据趋势一致，既代表美国经济确实正从疫情带来的低位上稳步改善，也说明劳动力市场复苏面临困境，失业率高企终将损害经济增长。
数据发布后，市场避险情绪高涨。10年期美债收益率刷新日低至0.6136%，日内当前跌幅超过3.4个基点，并跌破50日均线关键位。30年期美债收益率也刷新日低至1.3350%，跌穿50日均线（9月2日收报1.3407%），日内当前跌幅4.45个基点。
