在没有过多外部消息的刺激下，美股三大指数周四突然被科技股拖累而大幅深跌，创至少三个月来最大单日跌幅且周内转跌，这种跌势也延续到周五。
事后回顾美股走势，除了热门科技股的估值已涨到不切实际、自然会引发市场回调之外，其实早从今年7月开始，美股的风向就悄悄变了：曾在3月精准抄底美股的企业内部人士连续两个月抛售股票。
9月4日周五，据数据提供商Smart Insider统计，今年8月美国重量级的企业高管们共计出售了价值67亿美元的自家公司股票，金额突破了2015年11月以来的历月纪录最高。
数据涵盖了市值至少为10亿美元的美国上市公司中，高管减持规模超过1万美元的情况，不包括通过高管薪酬计划出于税收目的进行的出售。共有1042位上述美国企业的首席执行官、首席财务官和公司董事等内部人士售股套现，人数也创2018年8月以来最多。
有分析认为，目前来看高管们套现的契机是美股历史性地大幅反弹，这好于在公司股价偏低时还急于出售股份传达的信号。在周四开启的美股大跌之前，从3月下旬以来，标普500指数从低位大幅反弹超55%，纳指涨近70%，道指涨超50%，其中标普科技板块涨近70%引领本轮反弹。
券商StoneX的统计显示，今年二季度，科技股居多的纳斯达克100指数成分股的内部人士售股套现金额高达104亿美元，同比激增171%。该机构的宏观策略师Vincent Deluard指出：“纳指100成分股企业的内部人士正在利用千载难逢的股市上涨机遇获利。”
然而，企业高管、大股东等内部人士买卖股票的情况通常会被投资人当作信心指标，因为他们比普通投资者更清楚自家股价的走势。Pacific Life Fund Advisors资产配置主管Max Gokhman便称：
“首席执行官们比投资者对前景的看法要悲观得多，如果你认为自家公司前景黯淡，但股价却在飙升，那么就应该出售股票了。”
还有一个并不太乐观的指标显示，美国企业高管们出售股票套现，并不纯粹是抛售在3月低位买入的股份，因为3月和4月的逢低买盘必须被内部人士持有至少六个月才能出售。这表明，企业高管以五年来最快速度套现的现象，可能不光是将美股历史性的反弹变现，而是有更深层因素。
Smart Insider认为，美国工业集团Danaher的创始人Steven Rales兄弟是8月内部人士中的最大卖家，他们抛售了价值近10亿美元的科技公司Fortive Group股票，该公司于2016年从Danaher剥离出来，股价自3月低点反弹了75%。
另一个引人注目的案例是8月5日传出消息称，据SEC最新监管文件显示，全球首富、电商亚马逊CEO贝索斯出售了大约100万股亚马逊股票，套现逾30亿美元，今年稍早他还卖出了价值41亿美元的200万股公司股票。在贝索斯售出45万股的8月3日当天，亚马逊云服务AWS的CEO Jassy也卖出了0.221亿美元的亚马逊股票。这些消息曾拉低8月5日亚马逊的盘后股价。
早在7月下旬，Washington Service汇总的数据就显示，近1000位企业高管当月出售了自己公司的股票，与内部买家的比例达到5比1。在过去三十年中，只出现过两次卖出/买进比率高于现在。
InsiderInsights.com的数据也呈现出类似趋势。该机构研究主管Jonathan Moreland表示，在过去四周中（即6月下旬以来），出现内部人士抛售的企业比有内部人士买入的企业多出186%，接近于过去十年往往预示短期市场见顶的200%水平。
