说好的需求复苏去哪了?油价持续下跌

作者: 林菁扬
随着海外二次疫情的爆发,经济基本面仍未企稳,全球原油需求复苏乏力正持续对油价和市场情绪造成下行压力。与此同时,上周美元走强也使得大宗商品承压。

距离一季度油价的“史诗级暴跌”已经过去5个月了,此前市场普遍预期的原油需求强劲复苏却并未如期而至,油价仍未离开下行轨道。

WTI原油期货价格在40美元以上徘徊了两个多月之后,本周一再次跌破这一整数位,截至发文报39.26美元。布伦特原油期货价也从45美元以上跌至42.25美元。

最近几周,原油市场所谓的contango结构,也就是远月合约价格高于近月合约的情况,进一步加剧,令2021年5月合约价格与2020年11月合约价格的差距扩大至2美元。而截至6月中旬,这二者的价差仅为每桶0.48美元。

分析师表示,随着二次疫情在各地陆续爆发,经济基本面仍未企稳,全球原油需求复苏乏力正持续对油价和市场情绪造成下行压力。

今年6月末分析师曾普遍预测,随着世界各地陆续复工之后原油需求激增,三、四季度可能面临严重的原油供应短缺。

尽管OPEC+实行减产协议后,近几周原油库存有所减少,但需求复苏显然未能如预期那样强劲。

OPEC在市场形势审查小组月度会议后称:

随着疫情长期持续的风险增加,原油需求复苏的步伐似乎比预期的要慢。

8月,石油输出国组织和国际能源机构(IEA)在各自报告中分别下调了对原油需求的预测,指出原油需求的再平衡还需要一段时间,因为疫情对经济和流动性的影响仍存在很大的不确定性。

市场分析师John Kemp表示,最近两个月,基金经理也在逐渐加大对布伦特原油的空头头寸。

与此同时,上周美元走强也使得大宗商品承压。Vanda Insights的创始人Vandana Hari上周一度表示,美元走软是油价目前的唯一支撑,但话音刚落,上周晚些时候美元指数突然走高,加上美股被大举抛售,进一步推低了油价。

盛宝银行投资首席投资官Steen Jakobsen上周五表示,下一个支撑位是WTI每桶38.75美元的7月低点,布伦特原油每桶41.40美元。

此前OPEC+达成减产协议后,油价已经从4月低点反弹了逾200%并逐步企稳,但与疫情前的水平还相差很远,去年末WTI原油期货价格为逾60美元。

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