高盛最青睐的大宗商品:看好铜价继续上涨

作者: 方凌
高盛认为,随着中国需求的提振,以及供应继续受制于新冠疫情,铜价还将继续走强。此外,美元疲软以及全球通胀预期上升,也将支持铜价。

随着铜价从3月下旬的低点大幅反弹,高盛看好铜价上涨,并预计这一涨势还将继续。

高盛执行董事Jack O’Brien在上周五的报告中表示,与英美资源集团、必和必拓、嘉能可、力拓这四大铜矿股股价下跌形成鲜明对比的是,他们看好原材料铜价。

高盛认为,乐观情绪部分来自于汽车和家电行业的复苏、中国房地产市场的持续走强,以及中国有记录以来第二高的单月信贷发行量。此外,美元疲软以及全球通胀预期上升,预计也将继续支持铜价上升。

各类大宗商品中,基于周期性和结构性支撑、以及持续的供应问题,铜价仍是高盛最为青睐的大宗商品,其中嘉能可和必和必拓最有可能从铜价上涨中受益。

我们仍然认为,随着中国房地产需求仍处于较高水平,以及供应继续受制于新冠疫情的影响,铜价将继续走强。

最新数据显示,LME追踪仓库中的铜库存连续第18天下降,达到2005年以来最低水平。此外,智利央行周一贸易数据显示,该国8月铜出口额为27.6亿美元,环比下降11%,为1月以来最大跌幅。

需求方面,前一日公布的中国进出口数据显示,近几个月未锻造铜及铜材近期的表现尤为亮眼。8月,这一商品进口量66.8万吨,较上月的76.2万吨有所回落;在6月至8月期间,中国铜进口同比连续三个月处于增长区间,进口总量累计突破200万吨,几乎为今年迄今铜总进口量的一半。

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