以史为鉴,标普500没有纳入特斯拉或许是对的

作者: 曹泽熙
当年雅虎、微软和英特尔相继被纳入指数,引发了投资者对互联网科技的疯狂,但很快到来的泡沫破裂让美股一地鸡毛。如今,为了避免当年的惨剧重演,标普500宁愿再等等。

特斯拉终究没有被纳入标普500指数。

在消息传出后,9月8日周二,特斯拉跳空低开15%。

不过,特斯拉没有被纳入标普500指数并非是坏事。

从历史上来看,将一个热门股纳入标普500指数,可能带来连带风险。

标普道琼斯高级分析师Howard Silverblatt最近称,和特斯拉现在的情形最像的就是1999年11月雅虎被纳入标普500指数,在雅虎宣布被纳入指数到真正纳入指数期间,雅虎的股价狂飙了64%,为当时已经狂热的互联网泡沫再添一把火。同月,微软和英特尔也加入了道琼斯指数。

雅虎被纳入标普500指数的时候,距离其IPO只不过三年多时间,但是当时已经接近美股互联网泡沫的最高潮。在2000年3月,纳指攀升至5048点,互联网泡沫达到最高点。两个月后,美股崩盘,泡沫彻底破灭。

考虑到特斯拉股价的迅猛上涨、投资者的热情,以及极高的估值水平,目前特斯拉的股价中其实已经包含了对特斯拉多年来行业变革者的商誉的计价。这意味着,特斯拉未来的业绩一旦出现放缓的苗头,就可能遭遇抛售,从而危及指数的稳定性。

特斯拉的市值超过3000亿元,如果现在被纳入标普500指数,将位列前20。

今年以来,特斯拉股价持续上涨,涨幅约400%,是美国股市中表现最亮眼的股票之一。其市值已经超过了一些全球最大的汽车制造商,包括丰田和大众汽车。

今年以来在美股表现最抢眼的三只股票:特斯拉、Shopify(由于这是一家加拿大公司,并不具有被纳入指数的资格)和Zoom的总市值加起来超过6000亿美元,超过伯克希尔·哈撒韦公司的市值,和Facebook的市值相当。

7月特斯拉拿到入场券

在今年7月特斯拉公布上季度盈利的业绩后,特斯拉拿到了被纳入标普500指数的入场券。

但最终能否被纳入标普500指数,是由一个8人组成的委员会来最终决定的。

将特斯拉这样规模的公司加入该指数面临着特殊的挑战,因为其他所有组成部分的权重随后都必须进行调整。此外,这将迫使指数投资者出售其所持的其余499只股票中的一部分,为该公司腾地方。

根据瑞士信贷的分析,Facebook是2013年加入该指数的最后一家超级大盘股公司,当时它的市值约为1200亿美元。

一旦被纳入指数,对特斯拉怀疑的机构也不得不购买特斯拉股票

市场对特斯拉的前景分歧很大,很多基金不愿意建仓特斯拉。但是,一旦特斯拉被纳入指数,一切都不同了——管理数万亿美元、追踪标普500指数的基金将“被迫”购买特斯拉的股票。

纽约Inverness Counsel律师事务所首席投资策略师Tim Ghriskey表示:

指数型基金将别无选择,只能将特斯拉纳入自己的投资标的之中。这就是为什么特斯拉被纳入指数意义重大——很多投资者也对此抱有期待。

芝加哥Bianco研究公司的主管Jim Bianco认为:

即便一些基金经理不喜欢特斯拉,认为特斯拉的股价已经严重被高估,但如果被纳入指数,那意味着特斯拉将成为美股基准的一部分,基金经理们将无法忽略它。

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