美国散户投资激增吓坏新债王:“太恐怖了!”

来源: 方凌、许超
散户蜂拥向股市,部分源自联邦政府前所未有的刺激措施,一些新手投资者就像是从陌生人那得到糖果的小孩,转身就将这些钱投入股市。这对于任何经历过大量周期的人而言,都太可怕了。

就在美股接连下挫的时候,新债王、DoubleLine Capital CEO Jeffrey Gundlach对今年以来散户大规模涌入股市的情形发出警告:这太恐怖了!

美股散户拿着救济金入市

Gundlach在9月8日周二举行的一场投资者网络直播中表示,在看到了每日平均交易量和在线券商每个账户交易的激增之后,显然散户们的活动非常可怕。

今年以来,随着新冠疫情爆发,美股散户投资者激增。嘉信理财、TD Ameritrade、Etrade和Interactive Brokers的交易活动都大幅增加,而年轻人青睐的免佣金交易平台Robinhood在2020年前4个月创造了300万个新增账户的历史记录。

Gundlach认为,散户交易热火朝天,部分原因来自于联邦政府前所未有的刺激措施:每周600美元的支票扭曲了个人收入支出状况,福利金已经超过了许多工人的正常收入。

这些资金一方面帮助了那些受到疫情严重冲击的美国人,但是另一方面,部分人也拿着这笔钱投资股市。

Gundlach形容,这些新手投资者就像是从陌生人那里得到糖果的小孩,“然后又将这些糖果扔进了这次的散户投资股市的热潮中。

对于任何经历过大量周期的人来说,这对市况而言这都是一个可怕的迹象。

事实上,已经有许多人注意到了当前美股市场上的散户投资热潮,这些散户投资者们蜂拥至那些最危险的交易。

此前就有报道提到,在诸如Robinhood之类的在线平台上进行交易的散户投资者进行了创纪录的看涨期权交易,并且以追逐大型科技公司为主,在最近几周已经令市场的投机气氛更浓厚。

安联首席经济顾问El-Erian就在近期警告,如果美股市场出现大幅回调,则将鼓励更多的专业投资者抛售,这可能会令散户投资者蒙受巨大损失。

垃圾债违约率可能上升 唱空美国复苏前景

对于债券市场前景,Gundlach认为未来高收益债券的违约率可能会翻倍。其表示目前投资级公司债市场已经向低质量的BBB评级债券倾斜,如果有50%的BBB级被下调,就可能推动高收益债券市场增长近一倍。

其同时看衰市场上流行做多美国经济复苏的交易,表示自己正在做空通货膨胀保值债券(TIPS)。

Gundlach重申,新冠疫情对经济的影响是通货紧缩。其认为新冠肺炎疫情仍对经济复苏构成威胁,在经济受到这种冲击情况下,认为只需要财政部一次性的措施就能解决问题,是“十分鲁莽的”。

其指出今年全球GDP增速预期为-3.9%,而美国仅为-5%。事实上,在经济出现衰退迹象前的2年时间里,美国经济已经开始恶化。

对于美国大选前景,Gundlach认为特朗普将有望连任,但疫情发展将决定最终结果。值得注意的是,Gundlach在2016年曾成功押注特朗普获胜。

Gundlach目前和Andrew Hsu、Ken Shinoda共同管理着总额520亿美元DoubleLine总回报基金。截止9月4日,该基金年回报率为3.4%,超越47%的同行。其5年回报率为3.4%,超越75%的行业竞争者。

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