连“榨茅”都崩了!涪陵榨菜开盘跌停,发生了什么?

作者: 方凌
第三季度净利润仅增3%,高基数和投资收益减少是导致三季度业绩低于预期的主要原因。

一份财报让这只榨菜龙头开盘跌停。

10月23日周五,涪陵榨菜开盘后不久就跌停,成交额近3亿。第三季度净利润低于预期或是市场反应的直接原因。

涪陵榨菜10月22日盘后披露三季度财报。前三季度收入17.98亿元,同比增12.09%;归母净利6.14亿元,同比增18.47%。

单季来看,第三季度收入6.01亿元,同比增15.88%;归母净利2.09亿元,同比仅增3.01%,第三季度收入基本符合预期,利润低于预期。

安信证券认为,高基数是导致三季度业绩低于预期的主要原因。

收入方面,较为稳健。经历二季度渠道补库,三季度销售回归正常,反映真实需求以及渠道扩张带来的增量。三季度净利率34.83%,同比下滑4.35%,则主要系投资收益减少和高基数。

1)2019Q3 投资收益达1700万元(主要为理财收益),2020Q3仅为24万元,若剔除投资收益影响,净利润同比增10.9%;

2)2020Q3 销售费用率同比增2.07pct,毛利率同比下滑1.04pct,2019年季度间费用投放波动较大导致2019Q3净利率较高;今年季度间对比来看,销售费用率/净利率变 动 较为平稳,费用投放趋于常态化。

申银万国也认为,三季度公司营销费用投入恢复常态,渠道下沉推进顺利,单季度利润增速放缓主因费用投入力度同比加大,同时去年同期净利率基数较高。

对于未来业绩,分析师还是持看好态度。

安信证券认为,考虑到2019年四季度净利率基数低(仅为22.63%),以及今年费用投放季度间平稳,加上提价效应,预计今年四季度利润增速乐观。另外随着短期渠道调整见效,加上今年持续推进的渠道下沉工作和首次提价,预计这只榨菜龙头开启新一轮成长周期。

除了涪陵榨菜之外,近日游戏龙头股三七互娱、5G龙头信维通信等白马股纷纷下跌,引发关注。

银河证券在此前的报告中认为,不要轻言“错杀”,相当比例的所谓白马股的竞争力并没有那么强。很多公司只是在前期借着市场热点鸡犬升天,主要是因为股票资金充裕从而被推升高估值。

也有人认为,“白马股闪崩”可能有些言过其实。中国基金报援引德邦基金FOF投资经理孙博巍,目前市场正处于震荡期,一方面上半年流动性驱动行情已经过去,一些估值比较充分的白马股难免高位震荡。

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投资封基20年
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张多了仅此而已

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投资封基20年
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涨多了

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—ing
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没钱没钱了,涨个锤子,跌的就是白马

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MobileUser9351
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榨菜赚这么多 少么

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mingkung1017
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漲多了不用回檔嗎

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