近日，狂热异常的可转债市场，与不温不火的A股市场形成鲜明对比。
10月23日，截至11点30分，中证转债指数午盘涨0.35%，2只转债涨幅超50%，9支涨幅超20%，16支涨幅超5%。其中智能转债、银河转债一度涨超100%，飞鹿转债一度涨逾60%，延续昨日火爆行情。
其中，哈尔转债和万里转债恢复交易后涨幅扩大至30%，盘中第二次临时停牌。科森转债和久吾转债涨20%，盘中临时停牌。
据统计，智能转债5日涨幅已超170%，蓝盾转债5日涨幅已超100%。
值得注意的是，在多只转债暴涨的同时，可转债尾盘跳水，万里转债、哈尔转债、九州转债、久吾转债跌20%触发临停，逾20只可转债跌超10%。
转股溢价过高
此番轮涨，许多可转债已脱离了基本面，炒作痕迹明显。
为何得出这样的结论呢？财务上看转债的风险，尤其是和股票的对比，就需要看转股溢价率指标，可转债价格超过其转股价值的比例，转股价值就是当前可转债直接转成股票的话能卖多少钱，可以说是转债的真实价值。
如果转债价格很高，而转股溢价率不高：那么这样的转债其实风险和对应的正股类似，并没有高到哪里去。
因此，最近暴涨暴跌的正元转债、蓝盾转债、横河转债等，都属于转股溢价率超高的类型，其价格早就脱离了基本面。
多方提示风险
目前已有相应上市公司提示风险，并有监管机构介入，也有机构称此种行情难持续。
比如，10月20日晚间蓝盾股份发布公告称，近期，“蓝盾转债”价格严重脱离与公司股价之间的关联，已偏离合理价值区间，且与市场宏观环境、行业情况及经营情况无关，主要受市场资金影响所致。
盛路通信也公告表示，近期，“盛路转债”价格较高，主要系公司可转债流通量较小，受市场资金影响所致，敬请广大投资者注意投资风险。
除此之外，券商也在提示风险。近期，很多投资者收到券商的短信、弹窗提示等多渠道通知，要求尽快签署可转债交易风险揭示书。
值得一提的是，10月22日晚间，正元智慧收到深交所关注函。算是监管正式出手管制次轮可转债暴涨行情首例。
政策利空转债
政策方面，随着10月26日可转债新规开始实施，可能不利于转债个券爆炒的延续。
今年7月24日，上交所和深交所分别发布了《关于做好向不特定对象发行的可转换公司债券投资者适当性管理工作的通知》：自10月26日起，参与可转债申购、交易的普通投资者，应当以纸面或者电子形式签署《向不特定对象发行的可转换公司债券投资风险揭示书》（以下简称风险揭示书）。该通知主要对可转债的打新、交易的权限进行监管。
因此，对可转债的投资依然需要关注上市公司的基本面，所属正股趋势和可转债内在转股价值。对于高转股溢价率、高换手率、高收盘价类转债应及时规避风险。