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2.9 识别负债陷阱的三大手段
本期提要
- 结构性融资手法及案例解析
- 明股实债的典型结构
- 固定资产的两大陷阱
本期内容
各位见闻大师课的朋友大家好，我是夏草。
负债的陷阱，我觉得在当前的这种金融去杠杆的背景下，对资产负债率的关注可能超过对利润率的关注。所以有的时候，利润表直接被跳过去了，大家一看负债率，二看现金流。
负债率的话我觉得现在也有很多的创新，过去我们都没听说过结构性融资，但现在是很普遍的。这里面我介绍几种，一种是直接的债转股。比如说我原来发的是一般的公司债，那就是应付债券，但如果我现在发永续债，就会被认定为股。而且现在政府支持企业债转股，因为有些企业经营陷入困境。但债转股背后猫腻很多，很多都是不良资产，最后搞成不良债务，然后进行债转股。
而且现在我看到了一种现象，我也感到很奇怪。正常的债转股没有条件，结果后面协议上又约定了未来几年要达到多少利润。既然是股票投资，为什么约定了利润，又不做业绩对赌？我怀疑这背后可能还是一个明股实债的问题，这个等一下我们再展开。
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