自08年金融危机后，美国居民债务占GDP比重逐年下降，已从最高接近100%的水平降至2019年的76%，但今年Q1小幅升至77%。
但是有一个数据却出现了与我们常规认知相背的走势，即居民债务收入比（家庭债务支出/可支配收入）。
居民债务收入比通常被认为是衡量居民端偿债能力的重要参考数据，过去这一指标与居民端杠杆率的走势基本保持一致。但根据纽约联储公布的最新数据却显示，居民债务收入比出现了明显的下降，过去五年基本保持在9.6-9.8的水平，但在Q2却下滑至8.6。
按照该指标的演绎，美国居民端的资产负债水平在疫情的大背景下仍保持相对健康，那么事实是否究竟如此？我们从债务和收入两端进行拆解。
根据美国各收入层的收入与支出情况来看，半数美国人处于超额透支的状态，也正因如此，自1994年以来，大部分美国人就过着举债消费的日子。但到了今年Q2这一增长却戛然而止，消费信贷增速回落到0.42%，在各大银行收紧消费贷款的同时，居民端的借贷意愿在疫情大背景下也被迫下降。