欧洲疫情重燃，多国考虑重启限制措施，这将使得经济活动再受到严重冲击，并对通胀进一步形成压力。
欧洲中央银行管理委员会将于本周四召开货币政策会议，市场普遍关心，更大规模的经济刺激是否会在此次会议上出台。
市场普遍认为，欧洲央行今天还不会立刻推出宽松，12月将是合适的出手时机。摩根士丹利分析师Jacob Nell表示：
我们认为10月会议是迈向经济宽松方案的一大里程碑，我们从中寻找12月经济刺激指导方针的明确性和坚定性。
欧洲经济进一步受创
欧洲二次疫情愈演愈烈。上周欧洲区域新增病例超过133万例，连续第二周在全球新增病例中占比最高，全球近一半的新增确诊病例和近三分之一的新增死亡病例都来自欧洲区域。
随之而来的是，德、法两国即将重启封锁，多国考虑不同程度地重启限制措施。这对刚刚启动复苏不久的欧洲经济来说实为雪上加霜。
10月23日公布的欧元区PMI数据显示，欧元区商业活动10月重返萎缩，综合PMI初值创4个月低点。其中，服务业PMI骤降至46.2，低于市场47的预期，创5个月低点，拖累整体数据。
IHS Markit首席经济学家Chris Williamson表示，欧洲的第二波疫情导致当地10月商业活动再次下滑，欧元区陷入双底衰退的风险在加大：
欧盟现在正面临“两个经济体的故事”：受全球需求反弹带来的订单净增，欧元区制造商正享受2018年初以来最快的增长；但受新冠疫情限制影响，需求疲弱使得服务业所受损失则越来越大。
持续低通胀呼唤进一步经济刺激
与此同时，欧洲最新通胀数据再次低于经济学家预期。分析师表示，这意味着市场仍然需要更大力度的经济刺激，或为12月疫情紧急购买计划（PEPP）继续增长扫除障碍。
目前，持续低通胀乃至通缩始终是欧洲央行政策聚焦的重心。自2003年以来，欧洲央行一直将通货膨胀率的目标设定在“低于但接近2％”，以缓解人们对物价大幅上涨的担忧。然而，欧洲央行目前更担心物价上涨缓慢。上月欧洲央行行长拉加德暗示，欧洲央行可能设定新的通胀目标。
稍早些时候，美联储也进行了类似的评估，并在8月下旬宣布引入2%的平均通胀目标，这意味着美联储将在未来相当长的一段时间内不太可能提高利率，此举对金融市场有广泛的影响。
欧洲央行或在12月出手
许多投行预计，欧洲央行将于12月采取行动，加大刺激力度，扩大PEPP规模。
市场预期，欧洲央行将在周四的货币政策会议上宣布更确切的指导方针。法国外贸银行Dirk Schumacher在上周发布的报告中称：“预计会议将放出12月的明确行动信号。”
德意志银行的Mark Wall在10月下旬的一份报告中写道：
目前我们预计12月将出台综合宽松政策：推出更大规模的PEPP，以应对疫情风险，并推出更多资产购买计划，以应对持续的低通胀问题。
这将软化2021年年中扩大PEPP的“悬崖”，并为其增加一个“缓冲斜坡”，在疫情之后持久而脆弱的复苏期间为经济提供保障。
此前欧洲央行已经同意，将于2021年中通过PEPP购买1.35万亿欧元债务。市场分析师表示，因此即便目前疫情重燃，欧洲央行眼下是否“出手”显得不那么“紧急”。
但他表示，随着经济压力增大，这一规模可能会被迫进一步扩大，或得到提前。