沙特阿美三季度净利剧减45% 但寄望复苏 保持股息不变丨财报见闻

作者: 李丹
沙特阿美三季度净利润同比降幅较上半年的50%有所放缓,五个季度来首次净利环比增长。其表示,三季度有一些经济活动改善的初步复苏迹象,当季股息仍保持二季度水平。

沙特阿美的新近业绩显示,新冠肺炎疫情仍在重创全球石油需求。但沙特阿美认为有需求复苏的迹象,并未决定削减股息。

本周二沙特阿美公布,今年第三季度净利润为442.1亿沙特里亚尔(约合118亿美元),较去年同期的798.4亿里亚尔下降44.6%,与分析师预期的446亿里亚尔大体一致。三季度自由现金流为124亿美元,同比减少约40%。由于以690亿美元收购沙特化工企业Saudi Basic Industries,沙特阿美三季度末的净债务增至830亿美元。

虽然沙特阿美三季度净利润同比下降将近45%,但降度已经较此前略为放缓,而且止住了连续四个季度利润环比下降的势头,五个季度以来首次环比增长。今年二季度,沙特阿美的净利润只有66亿美元,不到三季度的60%。上半年沙特阿美净利润为232亿美元,同比下降50.5%。媒体称为该司二季度录得史上最大利润降幅。

沙特阿美在发布三季度财报时表示,当季原油价格下跌、销量下降,炼油和化工产品的利润更为疲软,产油的特许权收费也减少,特许权使用费率从20%降至15%,不过所得税和伊斯兰教税Zakat都下降了。

沙特阿美的CEO Amin H. Nasser表示,该司发现三季度有一些源于经济活动改善的初步复苏迹象,决定派发的三季度股息和二季度一样,仍为187.5亿美元。

以上派发股息不变的决定对一些市场人士来说算是意外。沙特阿美的股息是沙特政府的重要收入来源。因经济收缩,今年沙特的财政预算赤字与GDP之比预计将扩大到12%。鉴于今年油价将近下跌了40%,穆迪上月预计,政府控股的沙特阿美可能无法保持当前很高的股息水平。

从三季度财报看,当季沙特阿美的现金无法满足股息的需求,自由现金流和股息的差距达到63.5亿美元,二季度的股息缺口更是超过120亿美元。有分析师认为,除非油价回升到至少55美元/桶,否则,沙特阿美可能不得不为了保证股息而增加中短期内的债券融资,或者被迫进一步削减资本支出。

财报公布后,沙特上市的沙特阿美股价加速上行,盘中涨幅一度达到1%,最终收涨0.58%。评论认为,周二股价上涨得益于沙特阿美宣布保持股息不变。

今年初以来,沙特阿美股价累跌约2.4%,但已经明显强于其他能源巨头。埃克森美孚、英国石油BP和壳牌年内跌幅都超过50%,雪佛龙跌约40%。

有分析师指出,各种迹象都显示,沙特阿美内部对宏观环境和油市的进一步复苏抱有信心。沙特阿美相比其他石油巨头的优势在于,即使复苏拖得更久,沙特阿美的资产负债表也可以渡过难关。

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