花旗大幅上调吉利汽车目标价:明年股价或能翻倍

来源: 沈逸豪、曹泽熙
花旗认为,吉利将在未来半年推出五款新品,将有效提振未来三年销量;沃尔沃和吉利的合并将有效降低成本,助推公司净利润提升。

本周,花旗银行上调吉利汽车的目标价格至41港元,和之前花旗给出的目标价30港元相比,大幅提高了36.7%。花旗维持对吉利的买入评级。3日,吉利汽车股价为19.08港元,单日涨幅5.53%。

如果按照花旗的目标价来算,吉利汽车股价有望在明年翻番。

首先,看好吉利未来预期,目标价升至41.0港元/股。原因有三:

2020年11月20日至2021年5月21日将推出5款新产品,有望提高2021-2023年销售量;

沃尔沃和吉利的合并不仅能够降低成本,同时助力吉利2021年预期净利润上涨至170亿人民币;

吉利 2021和2022年电池动力汽车(BEV)在PMA平台的销售额预估达3140亿人民币。

上周以来,吉利汽车股价大幅上涨,公司4日的收盘价和今年3月的低点相比,已经翻倍。

花旗预计2021年EPS维持在20.8港元,2021年-2023年EPS年复合增长率为30%,PEG为0.7倍。基于PEG估值法,吉利目标价为41.0港元/股。

从销售量来看,吉利Preface月销量峰值将达到13000辆;领克01车型将于11月20日提升产能。另外,到明年一季度,领克将会推出新款SUV,预计月销量达4500辆;吉利将合并Vision和Emgrand并推出新款轿车,预计月销量超过35000辆;吉利预期在2021年第二季度推出A+SUV,预计月销量约10000辆。

总体来看,花旗预计吉利2021-2023年销量分别为357000辆、582000辆和719000辆;预计2021和2022年新能源汽车(NEV)平均营收达420亿元人民币。

花旗在报告中称,预计吉利2021年股价可升至41港元/股,和11月4日19.68港元的收盘价相比,还有108.3%的上涨空间。

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