课程背景
债务周期作为经济周期的重要驱动力量，一直是经济学家和投资者重点关注的话题。桥水基金创始人达利欧说过“只要人们开始借钱，债务周期就开始了”。债务周期是反复发生的，通过研究内在规律，理解事件背后的因果关系，就可以妥善应对危机。
2002年中国加入WTO以来，经历的经济波动更加频繁，而2020年初爆发的新冠疫情更是对世界经济产生了巨大震荡，主要储备货币国家的债务创造和债务货币化大量增加，并且将持续产生影响。如何在波动的环境下把握周期运行规律，抓住投资机会，成为后疫情时代资产配置的重要议题。
华尔街见闻大师课以“债务周期”为核心议题，邀请兴银理财研究总监徐寒飞博士，从研究框架到动态机理，从历史回顾到未来展望，系统梳理债务周期的分析框架以及中国经济的债务周期。
最新一期见闻线下大师课将于11月15日在上海举办，以“宿命与轮回——债务周期中的资产价格、经济增长和货币政策”主题。此次大师课凝结徐总多年研究经验，系统搭建债务周期分析框架及动态机理解析方法，同时对中国2002年以来经历的债务周期进行详细解析，并进一步对未来周期发展以及资产配置提供独到见解，为如何在震荡的市场环境中抓住机遇提供指导。
嘉宾简介
徐寒飞 兴银理财研究总监
徐寒飞，复旦大学管理学博士，中国人民银行金融研究所博士后，曾在兴业银行及多家头部券商从事债券投资策略研究工作，目前担任兴银理财研究总监。
活动信息
课程主题：宿命与轮回——债务周期中的资产价格、经济增长和货币政策
时间：2020年11月15日周日（全天）
地点：上海（报名审核通过后通知您具体地址）
课程框架
《宿命与轮回——债务周期中的资产价格、经济增长和货币政策》
一、中国金融生态宏观及微观特征
1、中国金融生态圈概览
2、融资和投资者结构
3、金融机构与实体融资分层
4、货币政策演变框架
二、债务周期中的宏观状态、政策取向和资产价格
1、债务周期定义及阶段划分
2、广义资产负债表扩张/收缩的动力
3、基于利率视角的债务周期演变机制
4、机构与政策的动态博弈
4.1政策对冲和对冲政策
4.2羊群效应和滞后效应
5、杠杆见顶和见底的标志
5.1泡沫
5.2违约
6、从“加杠杆”到“去杠杆”拐点形成机制
6.1 流动性冲击
6.2 风险溢价
7、总结
三、2002年以来中国四次“债务周期”
1、2002～2008：从“WTO”到“次贷危机”
2、2009～2015：从“四万亿”到“股灾”
3、2016～2019：从“资产荒”到“资产慌”
4、2020～?：从“新冠疫情”到未来展望
四、未来二十年投资展望
1、去全球化、内外双循环、科技进步、人口负增长带来新的挑战和机会
（1） “一个中心”到“多极化”的国际政治新格局正在形成
（2）中国“内外双循环”的长期意义
（3）科技进步催生的经济增长新模式
（4）中国如何应对人口负增长
2、投资该往何处去？
（1）中国居民资产配置建议
（2）中庸投资哲学：“法乎其中，取其上”
你将获得
线下限量版门票一张；
讲师亲授独家干货，面对面教学；
充裕的时间、空间与讲师、学员交流；
神秘投资周边，社群交流讨论……
如何报名
1. 如果您已经购买训练营套票，或已经是大师课会员且还未使用一次免费线下课权益，请在表单中填写报名（表单链接），使用您的一次门票权益，我们会核实相关信息，以短信形式反馈；
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