明星消费基金Q3盘点:普遍减仓,白酒多空严重分歧,集体抄底医药

作者: 林菁扬
各基金经理三季度趋于降低仓位水平,对白酒股态度呈现明显分歧,多空白酒龙头几乎对半开。同时,不少消费风格基金三季度加仓医药股,9月医药股达到2个多月低点后出现反弹。

上周基金经理三季报已全部披露完毕,根据基金经理持仓的一贯行业风格和业绩表现,我们拟合出了近年来在消费、医药、科技三大领域表现最好的10位基金经理及其旗下代表基金(下称“消费10大”)名单,分别看看各领域明星基金三季度都做了哪些动作。

本文首先讨论消费风格下,所选明星基金三季度持仓变化。

总体来看,各基金经理三季度趋于降低仓位水平,对白酒股态度呈现明显分歧,多空白酒龙头几乎对半开。同时,不少消费风格基金三季度加仓医药股,9月医药股达到2个多月低点后出现反弹。

仓位普遍降低,持仓集中度增减不一

三季度,“消费10大”普遍倾向于降低股票仓位,仅前海开源曲扬和广发张东一两位基金经理仓位小幅提高。

其中,杨建华旗下长城品牌优选、徐晓杰旗下华泰柏瑞激励动力两只基金仓位水平大幅降低,后者降幅尤其达到14%。

三季度调整后,“消费10大”仓位水平中位数位于91%。

持仓集中度来看,“消费10大”趋势不一。萧楠的易方达消费行业前10大重仓股占股票投资市值比三季度降低7%,刘彦春、王宗合等旗下代表基金重仓股集中度也有所下降。

而徐晓杰和余广旗下基金重仓股集中度三季度大幅提高。尤其是华泰柏瑞激励动力,在整体仓位大幅缩减的情况下重仓股市值占比大增,虽然集中度仍然较低,也可谓相对激进的调整。

三季度调整后“消费10大”的重仓股集中度来看,十大重仓股市值占比中位数位于70%。

白酒股调仓现分歧,多只基金加仓医药股

(一)加仓白酒,抄底医药股

三季度消费风格明星基金经理加仓的个股中,千亿市值以上公司居多。

其中,贵州茅台、中国中免、五粮液三大白酒、免税龙头股被多位基金经理集中加仓。刘彦春、张坤、胡昕炜、徐晓杰四位基金经理的代表基金中,这三只股票仓位均有所扩大,曲扬和张东一分别重仓了贵州茅台和中国中免。

其中,中国中免年内累计涨幅接近120%,贵州茅台和五粮液涨幅分别约43%和87%。

另一支白酒股泸州老窖三季度获得三位基金经理重仓,今年以来涨幅同样超100%,三季度上涨近60%。

三季度,不少基金经理还抄底了医药股。通策医疗、长春高新、恒瑞医药分别获得“消费10大”中两位基金经理重仓。此外,天坛生物、英科医疗、益丰药房、迈瑞医疗等也获得不同基金经理加仓。

刘彦春的景顺长城新兴成长三季度大幅加仓迈瑞医疗227%使之从十大重仓开外一跃成为第五大重仓股,恒瑞医药也获得92%的加仓。

徐晓杰加仓通策医疗近200%,加仓康泰生物也超180%并新开仓康华生物、泰格医药两大医药股,至三季度末分别为其第6、7大重仓。

曲扬加仓英科医疗、长春高新、爱尔眼科分别103%、154%、158%。

9月医药股达到2个多月低点后出现反弹。长春高新今年以来上涨63.4%,三季度下跌逾15%,目前止跌后处于横盘震荡;通策医疗9月中上旬从高点大幅回调,自9月18日启动反弹,目前仍延续上行趋势。

值得注意的是,海康威视被刘彦春加仓,这只基金也新出现在张坤和冯明远旗下基金,并与冯柳最新的持仓“撞车”。该股今年以来涨幅约43%。

(二)减仓白酒、格力

基金减仓来看,三季度消费类股被减仓最多的是白酒,其次是格力电器、美的集团为首的家电股。

泸州老窖、格力电器是三季度“消费10大”中被减仓最多的个股,贵州茅台、五粮液、古井贡酒和山西汾酒仅次于之。顺鑫农业、青岛啤酒也分别有两位基金经理减仓。

其中,山西汾酒在集中减仓股中年内领涨,涨幅累计达到158%。

格力电器年内跌去逾6%,三季度跌去5.8%,被萧楠减仓40%,被余广减仓逾20%,退出胡昕炜、杨建华、张东一的前十大重仓股。

不过四季度以来,格力电器股价大幅上扬,目前已涨超16%。

(三)白酒股多空严重分歧

值得注意的是,贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒股,在“消费10大”集中加仓和减仓个股中都位居前列,显示基金经理对白酒股三季度及未来走势产生显著分歧。

萧楠的易方达消费行业基金分别对五粮液和泸州老窖大幅减仓了20%,王宗合、杨建华、张东一等也做了类似操作,大幅减仓五粮液、古井贡酒、山西汾酒等个股。

而另一边,胡昕炜、徐晓杰加仓了五粮液逾100%,胡昕炜也加仓茅台、五粮液、泸州老窖逾10%。

也正由于机构对白酒股态度多空不一,两大白酒龙头三季度以来始终不上不下。贵州茅台一个季度都在横盘震荡;五粮液涨幅缓慢。

对比调仓来看,9月北上资金“出逃”白酒、家电等食品饮料明显。据《红周刊》记者测算,9月,北上资金减持食品饮料、家电分别达122亿元与31亿元,二者减持金额占9月北上资金总流出金额逾3成。

不过时至10月,目前这些“核心资产”又重新获得回补,北上资金反手加大了对于食品饮料、家电的行业配置,对二者的合计买入金额达到了95亿元,占北上资金10月净买入金额同样达到了逾3成。

(四)新进及撤出热门股

三季度“消费10大”基金中,新加入热门股的股票有晨光文具、洋河股份、美年健康、安井食品、伊利股份等。

苏泊尔、海大集团、南极电商等三季度退出热门股位置。

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