伯克希尔三季度运营利润跌超三成 股票回购90亿美元创新高 近一半持仓在苹果

作者: 杜玉
新冠疫情打击核心的铁路和保险业务,巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦三季度运营利润54.78亿美元,同比跌32%,包括股市投资的净利润激增82%至301.4亿美元,约70%持仓集中在美国运通、苹果、美国银行和可口乐这四只股票。今年前三季共回购股票157亿美元,第二和第三季度回购额均创新高。

11月7日美东时间周六早,“股神”巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦公司发布了2020年第三季度财报。在新冠肺炎疫情打击其核心的铁路、保险和零售业务时,公司再创股票回购新高。

财报显示,伯克希尔三季度运营利润54.78亿美元,较上年同期的80.72亿美元大幅下滑32%。

其中,保险承保净亏损2.13亿美元,是2019年底以来首次承保亏损,上年同期为盈利4.4亿美元。铁路、公用事业和能源业务的营业利润27.4亿美元,同比增长3.7%,公用事业部门创十多年来最高季度利润,铁路业务利润高于二季度,但仍同比回落。

不过,算上伯克希尔在股市的巨额投资,公司三季度净利润为301.4亿美元,同比增长82%,去年同期为165亿美元。巴菲特此前一直告诫投资者不要过于关注“净利润”这一指标,因其未实现的账面投资损益容易导致季度波动较大。

今年三季度,伯克希尔回购了近90亿美元的公司股票,高于史上任一年度的回购额,也打破了二季度51亿美元回购额所创的新高,连续两个季度股票回购规模破纪录。即便如此,截至三季度末的现金储备仅环比微降9亿美元至1457亿美元。

具体来看,伯克希尔在第三季度回购了超过25亿美元的A类股票和约67亿美元的B类股票,此前瑞银估算的季度回购总额仅为32亿美元。今年前三季度,伯克希尔共回购157亿美元自家股票,是除苹果之外美国上市公司中回购规模最大,苹果恰好是伯克希尔的最大股票投资。

分析指出,这一方面突显了伯克希尔手握海量现金的优势,疫情期间许多公司都停止或大幅削减股票回购计划以保留资本。同时,由于新冠疫情打击了公司的核心业务,导致其股价没有跑赢大盘,并低于巴菲特心目中的“内生价值”,触发回购动机。

尽管伯克希尔A类股在今年第三季度大幅反弹近20%,截至上周五收盘,今年迄今仍累跌7.6%,同期标普500指数累涨8.6%,算上股息的的总收益为10%。

有意思的是,在美股大盘上涨的推动下,伯克希尔三季度实现了近250亿美元的股市投资收益,推动其在营业利润下滑三成的背景下,净利润几乎翻倍。二季度时,伯克希尔的股票出售净额曾创十多年来最高,三季度则彻底改变方向,购票购买净额为47.9亿美元。

截至2020年9月30日,伯克希尔大约70%股票持仓集中在四只股票:美国运通(持股152亿美元)、苹果(1117亿美元)、美国银行(249亿美元)、可口可乐(197亿美元);经计算,苹果持仓占该公司股票持仓总数的约45%,是其最大投资。

相比之下,去年底(截至2019年12月31日),伯克希尔大约60%的股票持仓集中在这四只股票:美国运通(持股189亿美元)、苹果(937亿美元)、美国银行(334亿美元)、可口可乐(221亿美元);经计算,苹果持仓占该公司股票持仓总数的约33%。

与伯克希尔握有的现金储备来看,今年公司尚未宣布堪称重大的收购举措。7月公司以97亿美元的价格收购了美国中游能源企业Dominion Energy,8月披露持有日本五家主要贸易公司至少5%的股份,耗资60亿美元,并购买了黄金开采公司Barrick Gold Corp的5.65亿美元股权。公司还向9月上市的云计算基础设施独角兽公司Snowflake投资了2.5亿美元。

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猪猪侠
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stevenyang
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股神也没办法

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