利润创三年新高,且已经持续了5个月,从供需两端深度剖析电解铝这种高盈利状态还能持续多久?

来源: 脱水研报
需求太好了,还能受益顺周期多久? ①电解铝行业平均利润为2988元/吨,创三年新高。成本端:氧化铝过剩,价格不具备上涨条件;电力成本端:煤价易降难升,新产能用低成本水电较多。 ②行业供给端:预计2020年国内新投产能240万吨,复产133万吨,减产87万吨,总运行产能增加285万吨。8月进口铝锭25万吨左右,创新高。 ③终端需求:房地产新开工、施工、竣工面积和电解铝价格都是V形走势,但需求的低点提前了一个月,说明是在疫情之后,需求率先反弹,把铝价带起来了。 ④供需关系表现为供应增速大于需求增速,明年电解铝过剩量将增多,但过剩量的增多是有节奏的,上半年的过剩量增加的不会特别明显。预计明年铝价和今年整体区间接近(抛开疫情那个阶段),大概在13200-15800之间。
需求太好了,还能受益顺周期多久? ①电解铝行业平均利润为2988元/吨,创三年新高。成本端:氧化铝过剩,价格不具备上涨条件;电力成本端:煤价易降难升,新产能用低成本水电较多。 ②行业供给端:预计2020年国内新投产能240万吨,复产133万吨,减产87万吨,总运行产能增加285万吨。8月进口铝锭25万吨左右,创新高。 ③终端需求:房地产新开工、施工、竣工面积和电解铝价格都是V形走势,但需求的低点提前了一个月,说明是在疫情之后,需求率先反弹,把铝价带起来了。 ④供需关系表现为供应增速大于需求增速,明年电解铝过剩量将增多,但过剩量的增多是有节奏的,上半年的过剩量增加的不会特别明显。预计明年铝价和今年整体区间接近(抛开疫情那个阶段),大概在13200-15800之间。
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