随着风险偏好的持续提升，投资者开始买入高风险的交易型开放式指数基金（ETF）。
根据晨星的数据，在今年的前10个月中，杠杆型和反向ETF的规模增量就达到了163亿美元，逼近2008年全年创纪录的167亿美元。目前，该类型ETF的总规模达到了5万亿美元。
杠杆型ETF基金利用高杠杆，将有可能收获1-3倍的收益，也可能承担1-3倍的损失；而反向ETF有时还为投资者提供了从指数下跌中获利的机会。
仅在三月和四月，当各种指数大幅波动时，投资者就向杠杆和反向ETF投入了超过140亿美元的资金。
以总市值86亿美元的ProShares UltraPro QQQ ETF为例，这是追踪纳斯达克100指数中规模最大的杠杆ETF，在过去6个月中规模几乎翻了一番。根据晨星公司的数据，9月投资者向该基金投入了近20亿美元，这是该基金有史以来最大的一笔资金流入。
但是，杠杆ETF的长期投资者似乎并不常见。在股指波动加剧后，仅在2018年，投资者便在该产品巨额亏损，这让人们引发了有关投资者们是否了解这种产品风险的疑问。
即便如此，一些头部玩家们表示。即便风险较高，他们依然希望追加杠杆。
机构纷纷表态 拒绝杠杆或反向基金
市场份额最大的ETF管理公司贝莱德表示，该公司已优先考虑推出可持续投资基金和固定收益基金，且其产品组合中不包括任何杠杆或反向基金。此外，ETF领域的第二大参与者先锋去年已经禁止从其经纪平台购买反向和杠杆基金。
景顺ETF和指数策略主管Anna Paglia表示，他们目前无意加入这场杠杆游戏，并且他们一直认为，杠杆和反向ETF会承担与ETF传统投资风险不同的风险。
目前，这三家公司共同控制着ETF市场约70％的头寸。这三家公司所在的财团在今年早些时候向证券交易所提出要求，禁止杠杆和反向资金使用ETF名称。
监管开始趋严
值得注意的是，美国证券监管机构开始盯上这些高杠杆的产品。上个月，美国证券交易委员会（SEC）对新的杠杆ETF给予了全面的监管，要求对此类基金采取更严格的销售措施，且规定新资金的杠杆率最高为2倍。
并且，SEC表示，杠杆ETF可能仅适用于了解产品的运作方式的人，但并不适合大多数人，他们希望经纪交易商和投资顾问能够在极其有限的情况下推荐这些基金。
在某些情况下，一些经纪人和投资顾问的不当推荐行为也加剧了风险，而SEC也采取了行动。本月初，SEC与五家投资公司达成和解，向散户投资者返还300万美元，理由是他们建议客户持有数月甚至数年的与波动率挂钩的ETF。
此外，SEC还于今年早些时候对富国银行的两个部门征收了3500万美元的罚款，其中也涉及反向ETF的问题，并表示，富国银行没有承认或否认这些指控，但该银行同意支付3500万美元以弥补部分客户的损失。
ProShares的CEO Michael Sapir表示，该公司已优先对投资者进行教育，以了解该公司的杠杆和反向ETF如何运作，并敦促任何购买此类产品的人事前都要做好功课。