定了!OPEC+明年1月就增产,但规模比原计划缩窄,逐月评估是否推进

分析称,减产规模回撤50万桶/日比预期更为温和,给脆弱的市场更多时间来吸纳过剩库存,由于是原计划200万桶/日增产规模的四分之一,短期内推升油价。国际油价果然止跌转涨,日内涨幅扩大至1%。

本周以沙特和俄罗斯为代表的OPEC+联盟油产会议进展坎坷,原定于周二的泛联盟会议被推迟到12月3日周四举行。当日美东早10点视频会议终于开始,并于3个半小时后召开新闻发布会。

哈萨克斯坦能源部发布公告确认,OPEC+将在2021年1月增产石油50万桶/日,各产油国按比例分配这一增产配额,随后将逐月举行部长级会议讨论后续产油协议。

同时,沙特将继续担任OPEC+联合减产监督委员会(JMMC)联合主席国。此前传闻称,沙特要退出这一职位,报道称沙特石油大臣没有主持本次OPEC+会议,而是由俄罗斯政府官员独自主持。

俄罗斯副总理诺瓦克在OPEC+会议上总结发言称,OPEC+将按比例分配逐步增产石油的计划,原油市场现在处于相对平衡的状态,允许OPEC+放松石油减产力度,OPEC+对石油生产政策的调整可能是任何方向的(既可能增产、也可能减产);俄罗斯和沙特将在12月下旬举办双边会议,俄罗斯可以在明年1月按12.5万桶/日的力度增产石油,俄方11月对减产协议的执行率接近100%。

据一位OPEC+代表透露,OPEC+将在明年1月至3月每个月开会,1月之后的每个月进一步增产规模不得超过50万桶/日。另有两位代表称,之前履约协议执行不力的国家需要进行补偿性质的额外减产,这项措施将实施到明年3月。

分析指出,OPEC+减产规模回撤的幅度比预期更为温和,给脆弱的市场更多时间来吸纳过剩库存;由于50万桶/日的增产规模是原计划200万桶/日的四分之一,短期内推涨了油价。

最终决策发布后,油价在周四美股午盘时止跌转涨。国际布伦特原油日内涨幅达1%,报48.75美元/桶,美油WTI日内涨幅也达1%,报45.74美元/桶。

该联盟的正式决策与诸多市场报道所有差别,即增产被确认从明年1月就开始。昨日起,彭博和路透社都援引消息人士称,当前减产协议将延长至明年1月,2月开始逐步增产50万桶/日,其中一种说法是,OPEC+拟在明年2月至5月每月增产50万桶/日。

而在本周OPEC+开会前,金融市场分析师的普遍预计是,OPEC+将把770万桶/日的当前减产协议延期至少到2021年3月,相当于全球石油供应量的8%。否则,按照原计划,OPEC+将从2021年1月起每日增产200万桶,即减产协议收窄至570万桶/日。

在OPEC+最终政策发布前,由于“2月起开始增产50万桶/日”的消息看似确凿,国际油价短线跳水。美股盘前一小时,美油WTI一度跌0.5%报45.06美元/桶,布伦特跌0.4%报48.04美元/桶。

OPEC经济学家认为,如果按照原计划马上增产200万桶/日,油市会重新陷入超供格局,可能有损近期油价的涨幅,11月以来布伦特原油累涨27%,但今年仍累跌25%。而修改后的新协议有助于油市在明年一季度保持供应赤字,推动过剩库存进一步减少。

Rystad Energy的原油市场主管Bjornar Tonhaugen指出,本周初油价回吐部分涨幅,主要是OPEC+产量谈判不像预期那样顺利。丹麦盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen也称,这次令人惊讶的不是俄罗斯和沙特之间的矛盾,而是沙特与传统盟友阿联酋之间的内部分歧加剧。

据称,沙特一直倡导将当前减产协议延续至明年一季度,但俄罗斯和哈萨克斯坦等非OPEC国家呼吁趁油价回暖而逐步提高产量,OPEC第三大产油国阿联酋则要求以前履约不利的国家(例如俄罗斯、伊拉克和尼日利亚等)补偿性减产。

风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。