对美股企业而言，过去十年，回购成为了提升股价最有利的武器。然而一切在2020年改变了，随着新冠疫情席卷全球，全球央行毫不吝啬地为市场注入流动性，股市在无需回购的情况下不断上涨。
彭博表示，2020年，上市公司增发的股票规模将超过回购，为2010年来首次。
根据EPFR编制的数据，在今年IPO和二级市场的发行热潮中，各企业已宣布计划通过股票发行筹集约5100亿美元，较去年增长了50%。
这是自2009年金融危机以来，增发股票的规模首次与回购规模相当。
正如Schwab Center for Financial Research交易与衍生品副总裁 Randy Frederick所言，企业回购需求是推动市场走高的一个因素，但是在这种冒险的氛围下，这一点已不再重要。
不过彭博警告，股票发行的爆炸性增长将增加流通股的存量，同时这也可以看成企业“高卖”的迹象——因为估值太过有吸引力，以至于企业们难以拒绝。
这一趋势能够延续吗？展望2021年，高盛首席策略师David Kostin团队预计，明年净股票回购将增加一倍至3000亿美元，股票发行则将从今年的纪录高点回落。
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