社融增速拐点后或将缓步回落，债市不建议追高，大类资产拐点静待明年一、二季度——1210宏观精选

发生了什么？

11月末，社会融资规模存量同比增长13.63%，增速比上月末回落0.05个百分点，比上年同期高近1个百分点；人民币贷款余额同比增长12.8%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高0.4个百分点。

社融增速的拐点已经出现了吗？这对资产配置来说意味着什么？应该观察什么路标？