美团还能涨26%!线上零售有望再造下一个外卖市场!为何这家券商如此看好?

作者: 曹泽熙
在看到美团三季度全线复苏之际,华创证券更看到美团新业务的巨大潜能。

今年一路高歌的美团还能涨吗?

华创证券不仅给出肯定答案,更给出了362港元的目标价。这意味着,在华创证券看来,和美团周四的收盘价287港元相比,美团还有26.1%的上涨空间。

华创证券认为,在疫情之后,三季度的财报表明美团彻底走出疫情影响,餐饮外卖、到店酒旅以及新业务各板块迎来全面正增长,同时交易用户与商户数增长创新高,供需两端进入快速增长通道。营收增长、经营利润与经调利润皆转正。

在各项业务中华创证券最看好的是新业务。该券商认为,美团后疫情时代新零售线上化全面提速,社区团购+买菜+闪购有望构成美团生鲜零售赛道的立体化网络,再造下一个外卖市场。

具体拆分美团新业务来看,华创认为:

单车及电单车业务盈利模型跑通,持续向好,经营现金流可覆盖资本性支出投入,7月上线社区团购业务美团优选,计划2020年年底扩展至1000个城市。

整体来看,华创证券认为,美团在市占格局上不断占优,展现出强劲的盈利能力。

疫情为本地生活赛道本身的带来极大的机会,华创认为公司有望成长为本地生活线上化的无边界巨头,看好公司长期价值。因此,华创维持预计20-22年Non GAAP下经调净利润预测:77亿/165亿/305亿。

华创参考分部估值方法,给美团2023年餐饮外卖业务PE估值30倍,对应2023年10271亿;到店酒旅业务PE估值30倍,对应2023年5104亿。考虑到社区团购在生鲜零售市场的广阔前景与竞争优势,升总体估值至2023年总计22815亿元人民币,折现到2020年,对应21285亿港币,提升目标价至362港元,维持“推荐”评级。

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