中债资信下调天安人寿主体及“15天安人寿”评级

作者: 汪梦婷
此前,天安人寿公告称,暂缓支付“15天安人寿 ”资本补充债利息。

中债资信午后公告,下调天安人寿主体信用等级至BBB+,列入负面信用观察名单。

中债资信在报告中指出:天安人寿保险股份有限公司在跟踪期内主营业务仍以传统寿险、万能险和分红险为主。跟踪期内,公司所投资非标资产中,投资新时代信托产品占比较高,该信托旗下产品已有多个违约,公司非标资产违约风险较高,保单给付压力显著增加,流动性风险很高,偿付能力充足率存在不足风险,经营和财务风险均有所增加。目前公司财务报表及偿付能力报告等均未披露,信息披露仍不完善,后续需加强监测公司信息披露情况、托管工作进展情况。

根据公司提供资料,截至2020年3月末,天安人寿共认购新时代信托股份有限公司发行的蓝海信托计划账面价值562.16亿元,根据最新的信息披露显示上述资产尚未计提减值。目前新时代信托已被监管机构接管,正在开展清产核资工作。新时代信托旗下的信托计划陆续出现不同额度的违约,预计天安人寿持有的新时代信托旗下的信托计划也将面临很高的逾期甚至违约风险。考虑2019年末公司财务投资收益大幅下滑至 1.38%,收益率远低于行业平均水平 4.9%,整体盈利能 力较差。截至2020年3月末,公司所有者权益为4.25亿元,随着非标资 产陆续到期,若无法按期回收,公司将面临资不抵债风险,偿付能力将明显不足,远低于监管要求,将对公司经营与财务产生较大负面影响。此外,受蝴蝶效应,公司除非标资产外,未来其他资产质量的显著弱化也将影响。

因此,中债资信评定公司的主体信用等级为BBB+,列入负面信用观察名单,“15天安人寿 ”本金和利息的清偿顺序在发行人保单责任和其他普通负债之后,具有劣后受偿风险,评定债项信用等级为BBB。

此前,天安人寿公告称,目前公司正开展清产核资工作,因故暂缓支付“15天安人寿 ”资本补充债利息。在暂缓付息期间,公司将按照发行文件规定,按照债券利率正常计提资本补充债利息。“15天安人寿 ”行权日为12月29日,发行总额20亿元,期限10年,本计息期票息6.25%。

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