美12月ISM制造业创两年多新高,就业重返扩张,新订单16年最高

作者: 杜玉
整体指数意外升至60.7,刷新2018年9月来高位。就业分项指数自2019年夏末以来第二次重返扩张,新订单逼平2004年1月高位,生产指数创近十年最高。供应商交货延迟再一次推升整体指数,也继续制约制造业的发展潜力。

美国ISM制造业指数在2020年12月可谓“火力全开”,所有10个分项指数均处于扩张区间,六个最大的制造业领域均录得中等至强劲程度的增长,但劳动力市场困难将继续限制其发展。

新年1月5日周二,美国供应管理协会(ISM)公布,2020年12月美国制造业ISM采购经理人指数意外升至60.7,至少创2018年9月以来的两年多新高,高于11月前值57.5,市场此前预计12月数据会小幅回落至56.6。

这代表美国ISM制造业指数连续七个月处于扩张区间,也表明美国经济在重新开放后连续第八个月增长。12月数据明显高于过去12个月的均值52.5,而11月前值关键的五个分项指数中曾有四个环比回落,就业指数更是重返萎缩区间,都意味着12月美国制造业的反弹幅度较为可观。

在重点分项数据方面:

12月的生产指数从前值60.8升至64.8,创2011年1月以来的近十年最高,连续第七个月处于扩张区间,也是连续第六个月高于60整数位,重回疫情前水平,工厂持续补库存和满足需求提升。

新订单指数从前值65.1升至65.9,持平2004年1月所创的最高水平,也连续第七个月扩张,并连续第六个月高于60。积压订单指数从56.9升至59.1,连续六个月扩张,创2018年6月来最高。

值得注意的是,就业指数从48.4升至51.5,重返扩张区间,创2019年7月以来的次高,显著高于疫情高峰时4月的低位27.5,也是2019年8月以来第二次进入扩张区间。2020年10月曾自2019年7月以来首次重返扩张,一度结束了连续萎缩14个月的困境。

其他数据方面:

12月的物价支付指数从65.4升至77.6,环比急涨12.2个点,创2018年5月以来最高,连续七个月处于扩张区间且增速更快,而2018年夏季曾是上次制造业扩张周期的峰值。

库存指数从51.2升至51.6,在连续三个月陷入萎缩后连续第三个月处于扩张区间。客户库存指数较前值略有回涨,仍维持在37.9的低位,连续五个月交投2010年6月以来最低,也是连续第51个月属于“过低”水平,与积压订单一道均为未来生产的积极信号。

供应商交付指数从61.7升至67.6,创2020年5月以来最高。新出口订单指数从57.8略降至57.5,从2018年3月以来新高回落,但连续六个月扩张,暗示海外需求复苏。进口指数从55.1略降至54.6,10月曾创2018年6月来高位,但也连续六个月扩张,代表美国工厂需求持续增长。

美国供应管理协会制造业委员会主席Timothy Fiore也在公开声明中表示,美国制造业在12月继续复苏,受访行业代表的情绪乐观,每1条谨慎评论对应3条乐观言论,与11月相比有所改善。

由新订单、客户库存和积压订单指数衡量的需求指标、由生产和就业指数衡量的消费指标,以及由供应商交付、库存和进口指数衡量的投入指标均“实现强劲增长”。18个制造业领域中有16个报告了增长,以服装、家具和木制品,以及金属制品业为首。

素来以“毒舌”著称的金融博客Zerohedge指出,供应商交付速度放缓至5月以来最慢,这一运输延迟参与推动了ISM整体制造业指数上涨,同样的原因也令昨日公布的美国12月Markit制造业PMI意外升至六年新高,但这是一个错误的信号,市场不应对此过度乐观

“ISM和Markit都将供应商交货延迟视为积极信号,以为是需求过大所致。但它很可能是一个明显的负面信号,理由是全球供应链中断导致的贸易流干扰。”

ISM主管Timothy Fiore也承认,受访行业代表及其供应商的劳动力市场困难将继续限制制造业的发展,直到新冠疫情危机结束为止。

“随着疫情复燃,员工旷工、工厂短期停工来对设施进行消毒,以及员工返厂上班和雇佣面临困难,都在限制制造业增长潜力”,这一评价与11月报告中别无二致。不少行业代表也都重点提到了供应链约束、物流挑战和雇佣难的问题,此前就业指数陷入萎缩便因无法吸引和留住劳动力。

昨日公布的数据也展示了美国制造业进一步复苏的趋势。美12月Markit制造业PMI终值不降反升,创2014年9月来最高,连续八个月改善。其中,产出价格指数创2011年5月来最高,供应商交货时间创史上最长,就业指数升至52.2,创2020年9月以来新高。

有分析指出,这两项制造业指标的就业分项指数,都将支持本周五公布的12月美国非农就业温和增长,经济复苏和补库存需求也将继续推动美国制造业的生产和就业反弹。而在需求坚挺、库存稀少和供应链中断的背景下,制造业投入成本上升将引发今年通胀加快增长的讨论。

ISM数据发布后,美股三大指数基本维持了盘初的涨势。风险偏好抬升,令美元指数刷新日低,非美货币集体上涨,新西兰纽元兑美元涨超1%。

强势围观!2021如何配置资产?

猛戳入场!猛戳见闻历GET资产配置秘籍!

参与评论
收藏
qrcode
写评论

icon-emoji表情
图片