1月8日，生猪期货挂牌上市首日，主力合约LH2109低开超3%，截至午间收盘下跌10%，午后跌幅继续扩大。远月合约均大跌。
截至13:36，主力合约LH2109跌12.83%，LH2111合约跌幅扩大至15.99%，一度触及跌停。
昨日晚间，大商所公布了生猪期货首批挂牌三个合约LH2109、LH2111、LH2201的挂牌基准价，分别为30680元/吨、29680元/吨、28680元/吨，分别交易的是2021年9月、2021年11月和2022年1月份的市场价格。常态化合约月份则为1、3、5、7、9、11月。
目前生猪现货价格在35-36元/公斤。多位市场人士分析，随着生猪产能持续恢复，2021年生猪价格整体将处于下行通道，9月猪价或远低于当前市场价格。预计下半年价格将回落至25—30元/公斤，其中9月合约可能落在区间上限，远月合约会落在下限或更低位置。
生猪期货上市，有望熨平猪周期
中国证监会副主席方星海表示，生猪期货可服务产业规模达数万亿元，随着生猪期货价格发现和套期保值功能的逐步发挥，养殖企业可以利用期货价格安排生产计划，并利用期货市场对冲现货风险，进而推动生猪产业实现“稳价”“保供”，压减“猪周期”波幅，促进产业平稳有序发展。
国泰君安证券研究认为，由于我国散养户为主的养殖结构特征，短期金融资金的进入，可能会导致短期价格波动加大，中长期来看，猪价波动率有望下滑。
国君证券认为，生猪期货上市有望加速养殖规模化进程，行业集中度有望提升，建议关注行业头部企业：
1）有助于规模企业打通供产销三个环节，从而降低产业链中生产和价格的风险，提前锁定利润，公司将更加专注于猪场管理，不断降低成本，同时保障规模猪场的产能持续扩张，从而持续提升公司竞争力。
2）随着大型养殖企业扩张，行业成本有望下行，倒逼养殖散户退出市场。
3）生猪期货提升行业专业化及复杂性程度，行业竞争壁垒不断提升，从而加速行业的规模化进程。
如何看待猪价走势？
目前生猪现货价格在35-36元/公斤，仍处于较高水平。市场人士普遍认为，随着生猪供给稳步恢复、进口冻肉数量增加，市场供应有望于2021年下半年恢复正常，远期价格不具备上涨基础，整体处于下降通道。
海通国际认为，猪价短期仍将震荡走强。随着年底的临近，多地腌腊灌肠消费迎来高峰期，需求端的提振有望拉动猪价上行。
中期而言，海通国际指出国内生猪存栏恢复势头强劲，多数上市养猪企业在去年11月实现了生猪销量的环比增长，季度环比增长确定性较大，2021年生猪供需缺口或仍将存在，但猪价运行中枢有望回落至在20+元/公斤的水平。
海通国际认为，随着销量的增长，单位成本或有明显下降，季度盈利值得乐观预期，继续看好低估值养殖板块的投资机会，继续推荐成长性较好、盈利兑现确定性较强的养殖企业，同时建议关注食品业务快速扩张的白羽鸡养殖的投资机会。
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