1月12日周二，工程机械板块拉升，三一重工涨超7%，再创历史新高；柳工、恒立液压、徐工机械等涨幅居前。
工程机械指数突破10000点大关。
这背后，有怎样的逻辑呢？
2020年挖掘机销售火爆
2020年中国挖掘机销售火爆是带动板块上涨的重要因素之一。
根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2020年1—12月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品327605台，同比涨幅39.0%。
其中，国内市场销量292864台，同比涨幅40.1%；出口销量34741台，同比涨幅30.5%。
2020年12月，共计销售各类挖掘机械产品31530台，同比涨幅56.4%。
其中，国内市场销量27319台，同比涨幅58.5%。出口销量4211台，同比涨幅44.4%。
挖掘机高景气行情或能持续到2022年
东兴证券认为，后疫情时代需求强劲，工程机械行业高景气度有望持续至2022年。
疫情冲击之后，国内挖掘机市场显示强劲的复苏势头，4月份以来，挖掘机销量同比增速均超过50%。2016年以来的本轮复苏周期持续性和复苏强度均远超市场此前预期。
在新增需求、存量更新和出口需求支撑下，东兴证券预计本轮挖掘机复苏周期将持续至2022年——2021年及2022年挖掘机销量分别达到36.04万台、37.84万台，同比增速分别为10%、5%。
中金公司预计，2021年挖掘机销量达36万台，同比增长10%：
挖掘机销量增长态势有望延续。受益于工程量需求稳定、海外出口增长和结构性替代加速，我们预计2021年我国挖掘机销量有望增长10%至36.3万台。
挖掘机长期结构升级机遇不容忽视
中金公司的分析认为，2020年中挖成为增长主力，长期看结构升级机遇不容忽视：
国内销量分吨位看，2020年大挖(≥28.5t)/中挖(18.5~28.5t)/小挖(<18.5t)销量分别为3.8/7.7/17.7万台，同比增速28%/50%/39%。自7月份以来，中挖显著跑赢其他吨位产品，11-12月连续翻翻增长。
中挖在2020年相对保持较高增速，主要受益于房地产和基建投资拉动，以及对装载机的替代效应。
远期来看，小挖(含微挖)受益机器换人、农机替代等结构性因素，我们预计保有量有较大提升空间。
国内挖掘机龙头国际地位提升
中金公司认为，2020年，国产核心主机厂全球地位提升。
从国际排名来看，根据Yellow Table统计，2017-2019年全球工程机械前50强中，中国企业份额分别为14.0%、16.0%、18.4%。2019年徐工集团，三一重工及中联跻身前十强。2020年，全球工程机械市场下滑严重，国产企业抢得先机。截至2021年1月11日，彭博一致预期显示2020年卡特彼勒、约翰迪尔、沃尔沃、小松、日立收入分别同比下降23%/9%/9%/14%/3%。
据此，中金公司预计2020年三一集团、徐工集团收入规模有望升至全球第三、第四名，中联重科排名也有望继续上升。