①今年以来港股市场交易火热，南下资金持续大幅净流入。恒生指数大幅跑赢A股，南下资金抱团个股股价接连创下新高，热市之下有必要冷静思考：如果南下资金后续热情消退，港股将如何演绎？本期行业风火轮我们集中讨论。
②南下资金热情消退，港股整体表现如何？恒指表现不佳，跑输同期A股。虽然南下资金并未掌握港股绝对定价权，但短期资金撤退仍会对港股市场整体带来较大影响。回顾历史上南下资金大幅流入后的放缓区间：18/2-18/4恒指下跌9.6%；19/9恒指单月下跌5.4%；20/4恒指单月下跌2.6%，同期上证综指上涨1.4%。
③南下资金热情消退，前期抱团股表现如何？普遍下跌，跑输市场整体。对于南下资金净买入居前的个股，前期资金流入支撑股价上行，而当资金撤退，抱团股所受影响大于市场整体。回顾历史上南下资金大幅流入时净买入前20个股的后续表现：18/2-18/4 20只个股普遍下跌，跌幅均值-14%；19/9跌幅均值-4.7%；20/4跌幅均值-3.2%。
本文作者：姚佩，来源：姚佩策略探索
见智研究投研群开始招募！
点击图片了解详情
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。