一年来首次!美国30年国债收益率突破2% 通胀预期创2014年新高

作者: 于旭东
人们对CPI上涨的预期越来越高,这反映在与通胀挂钩的利率上升上:10年期美债与通胀保值国债之差——10年期盈亏平衡利率也一度触及2.21%,达到2014年最大水平。

随着原油价格的反弹,拜登刺激措施的进展,以及经济复苏预期的上升,美国国债利率持续走高,而通胀预期也创下2014年以来的新高。

目前,美国30年期国债收益率已上升3个基点至2%,为2020年2月以来的最高水平,达到了美联储通胀目标,且自8月份触及1.16%的低点以来,一直呈上升趋势。

并且,人们对CPI上涨的预期越来越高,这反映在与通胀挂钩的债务利率上升上:10年期美债与通胀保值国债之差——10年期盈亏平衡利率也一度触及2.21%,达到2014年最大水平。

此前在历史上,美联储目标通胀指标平均落后于CPI约40个基点。这意味着盈亏平衡利率只需要都达到2.4%左右便可实现目标。目前,该指标已从去年3月0.5%的低点攀升,并压低了实际收益率,且推动10年期通胀调整利率在9月跌至-1.12%的历史低点,并在近几周稳定在-1.02%附近。

Jefferies International董事总经理Mohit Kumar表示,耶伦和拉加德有关财政政策的言论,以及参议院为财政刺激开启快速通道的消息,为市场打开了想象空间,风险资产和债券收益率将走高。

然而,经济数据显示,截至12月,CPI指数为1.4%,远低于美联储的目标。这引发了人们对目标通胀前景是否能立即兑现的担忧和疑问。

Toronto Dominion银行全球策略主管Richard Kelly表示,这更多是市场流动性的问题,而不是大规模通胀的问题。他建议投资者做空10年期国债,并锚定更陡峭的收益率曲线。

兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes表示,目前的焦点是美国债券供应对收益率的影响、对美国财政政策和美联储货币政策的影响,以及对美国财政部削减现金结余的计划的影响。他同时表示,对风险情绪和美元的任何影响都会被长期收益率的上升所抵消。

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