在错误的时点“惊吓”市场?欧央行紧急抗疫购债速度降至两个月低点

作者: 杜玉
截至2月24日的一周内,欧洲央行的紧急抗疫购债计划结算了120亿欧元的净购买额,大幅低于前一周的172亿欧元。分析称,欧央行管委们只是加码宽松的“嘴炮”打得猛,等到实际购债方面不仅没有呵护市场,反而令市场受到了惊吓。

3月1日周一,欧洲央行最新公布的数据显示,就在全球集体担忧国债收益率不必要地过度上行之际,欧央行截至上周三的一周内却意外将紧急抗疫购债(PEPP)速度放缓至两个月低点。

截至2月24日的一周内,欧洲央行的紧急抗疫购债计划结算了120亿欧元(约合145亿美元)的净债券购买额,大幅低于前一周的净购买额172亿欧元。

其中,企业债购买(CSPP)、担保债券购买(CBPP3)、资产抵押证券购买(ABSPP)等计划下的购债量环比此前一周缩减了近六到九成不等。

欧央行发言人称,这是由于债券赎回额高得多所致,赎回数据将在周二发布,而且上周四和周五的数据将在下周一发布。金融资讯公司Newsquawk的数据也显示,之前两周的购债量都接近170亿欧元整数关口,最新数据仍在最近几周的范围内。

不过,素来以毒舌著称的金融博客Zerohedge讽刺称,欧央行管委们上周只是加码宽松的“嘴炮”打得猛,等到实际购债方面不仅没有呵护市场,反而令市场受到了惊吓。

分析称,目前全球主要央行控制收益率曲线的承诺屡遭质疑,最新购债数据无法激发债券交易员的信心,因为欧洲央行看上去并没有“尽一切努力”将利率保持在较低水平。丹斯克银行首席策略师Piet Christiansen便称:“如果他们想向市场发出信号,这是个不幸的时机。”

现阶段备受关注的抗疫购债数据发布后,10年期德债收益率小幅上行,从-0.34%变为交投-0.32%,但日内整体下行、即债券价格上涨。其他欧洲的债券价格也上涨,10年期意大利国债收益率下行10个基点,一度至0.66%。

欧央行管委兼法国央行行长Villeroy周一稍早表示,只要有必要,欧央行将维持宽松政策不变,并准备调整包括利率在内的若干政策工具,必要时可能会下调存款利率。他还称,如果债券收益率上行无法充分反映经济现状,欧央行就必须阻止其上升,并更灵活地应用紧急抗疫购债计划。

去年12月10日,欧央行维持三大关键利率水平不变,还将当时规模已达1.35万亿欧元的欧洲紧急抗疫购债计划(PEPP)再增加5000亿欧元,并延长9个月,一度令欧元短线拉升。上一次扩大PEPP规模是在去年6月的议息会议后,当时增加了6000亿欧元。

上周五,欧央行管委兼希腊央行行长Yannis Stournaras曾公开呼吁欧洲央行加速PEPP项目的购债速度,并表示目前市场上出现了“不必要的债券收益率收紧”。此番言论在压低德债收益率的同时,也令市场对下个月欧洲央行和美联储的货币政策会议产生了一些期待。Stournaras是首位公开呼吁提高PEPP购债速度的欧洲央行决策者。

分析指出,全球主要国家的债券收益率都在上升,部分原因是美债收益率暴涨的溢出效应。这也令欧洲央行等决策者担心,自己的经济还没有得到足够的改善以应付更高的借贷成本。

例如,欧盟成员国的疫苗接种进展缓慢,欧元区的财政支持也比美国小,抗疫复苏基金要到年中才会启动。欧央行预计今年一季度欧洲经济萎缩,在失业和不确定性之下,今年的任何通胀压力都将是暂时的。

 

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