1.4 GDP的三驾马车（中）投资
课程更新中，限时8折一周《宏观投研方法特训》
本期摘要
- 拆解房地产投资
- 疫情冲击下的基建预期差
本期内容
欢迎来到华尔街见闻大师课，我是李超。
我们再看一下投资。投资里边与GDP对应的分项叫资本形成总额。
资本形成总额
资本形成总额又可以分为两部分，一部分是由固定资本形成的，另一部分是由存货变动形成的。存货变动就跟我们讲的库存周期关联起来了，存货本身的变动就一定会影响到GDP。实际上存货变动的占比并不大，甚至可以说在资本形成中的占比是非常小的，根据我们大致的测算，它对GDP的影响约在0.1%-0.2%的一个维度。
后面我们会讲到，其实库存周期更大程度上对价格、对企业的盈利影响更大，对GDP的影响反而没有那么大，所以市场关注价格和盈利是对的，因为它们影响的是股票估值的分子。