就当全球经济前景看好、大宗商品大涨的同时，人们似乎忽视了一个最基本的一类商品：粮食。
粮食是全球最重要的食品和饲料来源。如今，粮食价格正在上升。
标普全球农业指数连续第9个月上升，达到7年来的最高水平。尽管基数较低，但上一次出现如此迅猛的涨幅，还是10年前。
随着粮食价格的上涨，包括蔬菜、食用油、糖、乳制品和肉类在内的几乎所有的食品价格都在上涨。
尽管近期的农作物丰收有助于缓解粮食价格上升的短期压力，但是长期的压力依然存在。
荷兰合作银行认为，目前粮食价格上涨的趋势表明，在过去粮食供应充裕的岁月里，没有人有远见、毅力或财力来储备足够的粮食。
当然，目前粮食价格上涨，还有更多的因素。荷兰合作银行总结：
- 粮食出口商的库存已迅速降至7年低点；
- 粮食很难迅速增加供应；
- 不利的天气条件;
- 各国正在优先供应本国的粮食；
- 物流成本上升，尤其是货运成本；
- 华尔街的投机。
粮食库存低迷
到2020年中，当需求激增时，全球的粮食出口商，大量出售库存。
目前，全球最大的粮食出口国美国的谷物（主要是玉米）和油料作物（主要是大豆）的库存同比下滑近30%。荷兰合作银行预计，在今年，美国出口商的库存不会有明显改观。
粮食很快难以迅速加大供应
未来数月，尽管全球各地粮食很可能迎来大丰收，但耕地面积的限制则限制了供应量的增加。
例如，美国只能将夏季播种面积增加约5％。
不利的天气条件
全球粮食很大程度上依然是“靠天吃饭”。
如今，南美洲大片地区太干燥或太潮湿；同时，美国大部分春季种植区则面临着严重的干旱。
各国正在优先供应本国的粮食
贸易保护主义政策也给全球粮食供应带来额外风险。
很多国家优先确保供应本国市场。例如世界最大的小麦出口国俄罗斯已经实施了谷物出口税。欧洲重要粮仓乌克兰和全球最大的饲料出口国阿根廷也开始设定出口配额。
物流成本上升
荷兰合作银行发现，新冠疫情、极端气候都推动了粮食需求迅速变化，而供应商却无法准确预期或及时做出反应。
集装箱的货运价格已跃升至创纪录的水平，散装货物也大幅上涨，这延迟了货物的运输，使货物无法及时运抵目的地：较高的运输成本也在侵蚀出口商的利润。
华尔街的投机
助推粮食价格上涨的另一个因素，和华尔街有关。
华尔街基金已经在大豆和玉米中持有迄今为止最大规模的净多头头寸。金融市场投资者目前持有谷物，油料和牲畜合约，净价值近500亿美元，占2020年美国全部农产品出口总值的35％。
