华尔街眼中的市场头号风险:收缩QE!

作者: 许超
美国银行4月基金经理调查显示,全球投资者对宏观经济和市场的乐观情绪整体仍然很高,投资者做多股票比例达到10年高点。

美国银行4月基金经理调查显示,华尔街专业人士一致认为,新冠疫情影响已“非正式结束”,美联储债券缩减恐慌(Taper Tantrum)目前是市场的头号风险。

调查显示,32%的基金经理认为,美联储债券缩减恐慌(Taper Tantrum)目前是市场面临的首要尾部风险,紧随其后的是通胀上行(27%)及拜登政府加税(15%),新冠疫情仅仅排列第四。

在整体结果方面,美国银行首席投资策略师Michael Hartnett表示,4月调查结果反映的市场情绪非常乐观,仅次于今年一季度:

全球投资者对宏观经济和市场的乐观情绪仍然很高(缩减恐慌、通胀被视为比新冠肺炎更大的风险),做多股票达到10年高点、做多银行达到3年高点。

乐观情绪在基金经理间蔓延,预计经济将呈现“V”型复苏的比例已经从去年的10%飙升至50%,与之相对预计经济“U”型或“W”型复苏的比例则从去年的75%降至目前的37%。

在公司盈利方面,受调查的基金经理中有85%的人预计全球利润将在未来12个月内有所改善。

在利率方面,57%的基金经理预计未来12个月短期利率将上升。这一比例为2019年1月以来最高。但基金经理同时预计,如果10年期美债收益率突破2.1%,那么股市将出现超过10%的回调。

在通胀预期方面,有93%的基金经理认为未来12个月通胀水平将上行,这部分解释了为什么基金经理预计利率将上涨。

调查显示,“做多科技股”是最拥挤的交易,相关比例达到32%(但较9月份的80%大幅下降)。

调查显示,66%的基金经理认为美国股市处于牛市后期。只有7%的人认为美国股市处于泡沫之中。

投资者股市仓位也接近顶点,近62%的投资人“加码”股票,仓位已经接近历史最高水平,为10年高点。

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